SPAC

SPAC（特別買収目的会社）は、IPO手続きを経ずに上場を目指す他の非上場企業との合併を目的として設立される会社でございます。このような上場メカニズムには、いくつかの利点がございます。例えば、公開IPOと比較して、プロセスをより迅速に、関連コストを低く、かつ包括的な財務開示要件を軽減して通過するのに役立ちます。

SPACには事業活動、資産、事業計画は一切なく、既存の企業を買収または合併する目的で最初の公開株をを通じて資本を調達するためだけに設立されます。もしこのような事象が発生しない場合、会社は自己清算いたします。SPAC会社の株式を購入する際、投資家は往々にして自己資金を何に投資しているのかを知りませんが、スポンサー（SPAC組織者）の投資経験を信頼するのでございます。

このような会社の生涯はその形成から始まります。次に、SPACは新規上場を実施いたします。調達された全資金は特別なエスクロー口座に保管されます。特定の事象（この場合は合併またはSPACの解散）まで、口座は凍結され、銀行が代表する第三者が資金の安全を保証いたします。もしSPAC会社が合併の対象を見つけた場合、口座は解凍され、そこに保管されていた資金を使用して合併取引が行われ、投資家は上場企業の株式を受け取ります。もし2年後（稀に18ヶ月後）にSPAC会社が合併の対象を見つけられなかった場合、エスクロー口座の資金は全額投資家に返還されます。SEC規則により、SPACは調達資金の少なくとも80%を単一資産に費やすことが義務付けられております。SPACと合併する非上場企業は、自社株を1:1の比率でSPAC株に転換することができ、その後、SPACのティッカーシンボルは新たな上場企業のティッカーシンボルに変更されます。