Naked Warrant | ネイキッドワラント

ネイキッドワラント（「カバードワラント」とも呼ばれる）は、所定の日付内に特定の価格で特定の基礎金融資産を購入または売却する権利を提供する金融商品です。単純なワラントとの違いは、原資産にあります。実際、株式に加えて、ネイキッドワラントは複数の金融商品を原資産として持つことができます：債券、通貨、金利、株式および/または債券指数など。

通常、ネイキッドワラントの価格は、主に原資産のボラティリティとその残存期間によって決定されます。しかし、市場金利の影響も受ける可能性があります。ネイキッドワラントの概念は、それらがレバレッジ効果を利用して原資産のトレンドを追随するため、リターンまたは損失を大幅に増幅するということです。実際、これらの商品は、ネイキッドワラントの参照原資産に直接投資するのに必要とされる資本のほんの一部のみを投資したいが、同じエクスポージャーを持ちたいと望む人々を対象としています。

それらは、原資産への直接投資における損失を保証する手段として重宝されています。実際、それらは投資家が、レバレッジ効果のおかげで最小限の資本支出で、ネイキッドワラントに関連する活動への直接投資（より高い資本支出を伴う）による損失をカバーすることを可能にします。

ネイキッドワラントは、保有者が満期前のいつでも証券を行使できる場合はアメリカンスタイル、満期時にのみ行使できる場合はヨーロピアンスタイルに分割できます。最後に、原資産の価格と行使価格の差に応じて、それらは以下のように分類できます：

• アット・ザ・マネー：行使価格が原資産の価格と（ほぼ）等しい場合。

• イン・ザ・マネー：行使価格がネイキッドワラントコールの場合の原資産の価格よりも低く、ネイキッドワラントプットの場合の原資産の価格よりも高い場合。

• アウト・オブ・ザ・マネー：行使価格がネイキッドワラントコールの場合の原資産の価格よりも高く、ネイキッドワラントプットの場合の原資産の価格よりも低い場合。