「適格負債」とはどのような負債でしょうか。

MREL（自己資本・適格負債の最低要件）における「適格負債」とは、解体当局が定める最低要件を充足するために利用可能な特定の負債を指しており、銀行または金融機関の解体プロセスにおいて、実効的かつ信頼性の高いベイルイン措置の実施を担保するために適切と認められた負債でございます。

MREL要件の算出方法を教えていただけますでしょうか。

MREL要件は、以下の式により算出されます：MREL＝損失吸収額＋資本再建額。損失吸収額は、当該金融機関の最低資本要件（Pillar 1＋2Aリスク加重資本要件・レバレッジ要件・バーゼルIフロアのいずれか最大値）に基づき決定されます。一方、資本再建額は、イングランド銀行（BoE）が当該金融機関に定めた解体戦略に応じ、損失吸収額の0％～100％の範囲で設定されます。

Tier 2資本はMREL要件の充足に利用可能でしょうか。

第2次自己資本（Tier 2 Capital）は、MREL（自己資本・適格負債の最低要件）を充足するために利用可能でございます。Tier 2資本は、普通株式等から構成されるTier 1資本に劣後する規制資本であり、銀行の破綻または解体時において、Tier 1資本に比べ劣後的ではございますが、損失吸収および解体プロセス中の資本再建に貢献することが認められております。

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MREL

カテゴリー — 分析指標

著者: コンスタンティン・ヴァシリエフ Cbonds 取締役会メンバー、経済学博士
2023年8月6日更新

銀行業におけるMRELは何を表すか？

MREL（自己資本及び適格負債の最低要件）は、欧州連合の銀行再生・清算指令（BRRD）の下で銀行及び金融機関に課される規制要件です。

MRELの主な目的は、銀行が財政難の際にその重要な機能を支援し、納税者資金による救済を回避するのに十分な損失吸収能力を持っていることを確保することです。

各銀行の特定の特性、例えば規模、ビジネスモデル、資金調達モデル、リスクプロファイルにMRELを適合させるために、BRRDは、EUの清算当局が、審慎監督当局と協議して、個別のMREL目標を設定することを規定しています。銀行は、適用される移行期間の終了までにこれらの目標を遵守することが要求されます。

MRELは、金融安定化理事会（FSB）によって開発された総損失吸収能力（TLAC）基準と同じ規制目的を共有しています。TLACは国際レベルで世界的に重要な銀行（G-SIBs）向けに設計されましたが、特定の側面でMRELと異なる可能性があります。しかし、両基準は、銀行が清算時に十分な損失吸収及び資本再構成能力を持っていることを確保することを目的としています。

MREL

MREL比率とは何か？

MREL比率は、銀行のMREL適格負債をその総負債で割ることによって計算されます。MREL適格負債には、清算時の損失吸収及び資本再構成目的のために規制当局によって設定された指定された基準及び条件を満たす商品が含まれます。

MRELの目的は何か？

MRELの目的は極めて重要です。なぜなら、それは銀行の清算プロセス中に公的資金援助の必要性を防ぎ、株主及び債権者に損失吸収及び資本再構成の責任を負わせることを目的としているからです。

この要件は、機関の審慎最低資本要件とは別個のものであり、清算当局によって個別に決定されます。しかし、MRELの較正は審慎要件に密接に関連しています。なぜなら、MRELの特定の構成要素は、Pillar I、Pillar II、および審慎バッファー要件を含む資本要件に対応するからです。さらに、銀行がその審慎要件を満たすために使用する資本商品は、MRELに含める資格があります。

MRELは、投資会社や世界的に系統的に重要な銀行などの様々な事業体の金融安定性と回復力を確保する上で重要な役割を果たします。清算当局と単一清算委員会は、MREL目標を設定する上で重要な役割を果たします。建物協会や親会社もまた、適格負債商品及び資本再構成構成要素を含むMREL義務を満たす対象となります。

欧州議会と理事会は、資本要件規則に従って、新しいMREL要件を書き、説明し、銀行及び会社がMREL目標を満たすための十分なリソースを提供しました。MRELを満たすことは、銀行及び事業体が十分なバランスシートの強さを示し、総リスクエクスポージャー額を満たすために不可欠です。さらに、TLAC及び劣後要件は、効果的な清算ツールを確保し、重要な機能を保護するための規定の対象となります。

英国と欧州銀行同盟は、金融安定性と回復力を確保するためにMREL規制を実施している地域の一部です。全体として、MRELは現代の金融規制の重要な側面として機能し、銀行及び金融機関の安定性と清算能力を高めるように設計されています。

誰がMRELを設定するか？

MRELは、欧州連合の銀行再生・清算指令（BRRD）の下で銀行及び金融機関に課される規制要件です。

MREL要件を設定する特定の権限は、管轄区域及び金融機関の種類によって異なる場合があります。欧州連合では、MREL要件を設定する責任は、関連する国の清算当局（NRAs）または欧州レベルでの単一清算委員会（SRB）にあります。

各EU加盟国は、その管轄区域内で運営される銀行及び金融機関に対してMREL要件を設定する責任を持つ独自のNRAを持っています。NRAsは、欧州中央銀行（ECB）及び欧州銀行当局（EBA）と緊密に連携して、EU全体での一貫性を確保します。

単一清算委員会（SRB - は、ユーロ圏諸国における単一清算メカニズム（SRM）の下での銀行に対する中央清算当局です。SRBは、重要な銀行グループ及び国境を越えた銀行機関の清算計画及びMREL設定に関与します。

MREL対TLAC

MREL要件は、TLACとして知られる2015年に導入された別の規制と並行して独立して動作します。

TLACとMRELの区別に関する法的混乱により、欧州委員会はBRRD指令の修正案であるBRRD 2（EU指令2017/2399/EU）を提案しました。この修正案は、銀行発行体向けにシニア非優先債と呼ばれる新しい種類の無担保債を導入します。これらの債券は、より高い優先順位を持つシニア債務と「ジュニア」または劣後債務の中間に位置します。本質的に、シニア非優先債は、銀行によって発行されたジュニア及びシニア負債の間に配置される安全バッファとして機能します。条件が通常の破産手続きの開始を必要とする場合、シニア非優先債は、他の無担保シニアローンよりも「よりジュニア」であり、Tier 1またはTier 2などの劣後負債よりも「より」シニアであると分類されます。

MRELとTLACは以下の側面で異なります：

発行体。 MRELはEU銀行に適用され、TLACはG-SIIs（世界的に系統的に重要な機関）にのみ適用されます。
発効日。 MRELは2016年1月1日に発効し、TLACは2019年1月1日に発効しました。
計算基礎。 MRELはすべての源泉を考慮しますが、TLACはRWA（リスク加重資産）のみに基づいています。
資本要件計算のための控除可能性： MRELには控除可能性がありませんが、TLACでは、発行銀行のポートフォリオに既に保有されている他のG-SIIsによって発行された「TLAC準拠」商品の控除が可能です。
資本要件。 MRELは100%を要求しますが、TLACは2019年から2022年までRWAの16%及び19%を要求します。
劣後。 TLACを適用するには劣後が必要ですが、MRELには必須ではありません。ただし、考慮される場合があります。

よくある質問 (FAQ)

「適格負債」とはどのような負債でしょうか。

MREL（自己資本・適格負債の最低要件）における「適格負債」とは、解体当局が定める最低要件を充足するために利用可能な特定の負債を指しており、銀行または金融機関の解体プロセスにおいて、実効的かつ信頼性の高いベイルイン措置の実施を担保するために適切と認められた負債でございます。
MREL要件の算出方法を教えていただけますでしょうか。

MREL要件は、以下の式により算出されます：MREL＝損失吸収額＋資本再建額。損失吸収額は、当該金融機関の最低資本要件（Pillar 1＋2Aリスク加重資本要件・レバレッジ要件・バーゼルIフロアのいずれか最大値）に基づき決定されます。一方、資本再建額は、イングランド銀行（BoE）が当該金融機関に定めた解体戦略に応じ、損失吸収額の0％～100％の範囲で設定されます。
Tier 2資本はMREL要件の充足に利用可能でしょうか。

第2次自己資本（Tier 2 Capital）は、MREL（自己資本・適格負債の最低要件）を充足するために利用可能でございます。Tier 2資本は、普通株式等から構成されるTier 1資本に劣後する規制資本であり、銀行の破綻または解体時において、Tier 1資本に比べ劣後的ではございますが、損失吸収および解体プロセス中の資本再建に貢献することが認められております。