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証拠金とは何か？

金融において、証拠金は、投資家が信用リスクを軽減するために彼らのブローカーまたは取引所に預けなければならない担保を表します。このリスクは、投資家が金融商品を取得するために現金を借りる、商品を借りて空売りを行う、またはデリバティブ契約に参加するときに生じます。

証拠金取引は、一般的な慣行であり、投資家がブローカーから残高を借りて資産を購入することを含みます。この取引は、ブローカーへの初期支払いを必要とし、証券口座の証拠金可能な証券を担保として使用します。

より広範なビジネス環境では、証拠金は、製品またはサービスの販売価格とその生産コストの差異を表し、収益に対する利益率を強調します。さらに、証拠金は、変動金利住宅ローン（ARM）における調整指数金利に加えられる金利のセグメントを表すこともできます。

証拠金と証拠金取引

証拠金は、投資家の証券口座に存在する 証拠金 の尺度です。「証拠金取引」について話すとき、それは証券を取得するためにブローカーから借りた資金を利用することを含みます。このプロセスは、標準的な証券口座とは異なる、特殊な証拠金口座を必要とします。証拠金口座内では、ブローカーは投資家にローンを拡張し、彼らが口座残高では otherwise に取得できないよりも多くの証券を購入することを可能にします。

本質的に、証券取得に証拠金を employ することは、あなたの口座の既存の現金または証券をローンに対する担保として leverage することに似ています。この担保化されたローンは、投資家が決済しなければならない定期的な金利を運びます。借りた資金の使用は、損失と利益の両方が magnified されることを意味します。証拠金取引の戦略的利点は、投資家がローンに支払った利子よりも投資において より高い なリターンを期待するシナリオにあります。

例えば、証拠金口座の初期証拠金要件が60%であると考えてください。投資家が1万ドル相当の証券を購入しようとする場合、彼らの証拠金は6,000ドルとなり、残りの金額はブローカーから借りることができます。これは、証拠金取引の leverage 可能性が投資機会を amplifying することを示しています。

証拠金に関連する利点とリスク

利点

1. レバレッジを通じたより大きな利益。 証拠金を使用する主な利点の一つは、レバレッジを通じて利益が増加する可能性です。資金を借りることにより、投資家は彼らの購買能力を amplifying し、潜在的に より高い なリターンにつながる可能性があります。

2. 増加した購買力。 証拠金取引は、投資家の購買力を強化します。これは、彼らが既存の口座残高が allow するよりも市場で more 重大 なポジションを制御できることを意味し、より 大き な投資機会を開きます。

3. 他のローンとの比較での柔軟性。 従来のローンと比較して、証拠金ローンは しばしば により多くの柔軟性を提供します。多くの投資家は、借りた資金を様々な投資戦略に使用し、彼らの財政的アプローチにおける多様性を提供します。

4. 自己実現的な機会の循環。 証拠金取引に従事することは、機会の自己実現的な循環を生み出すことができます。担保価値が増加するにつれて、それはより多くの leverage 機会を提供し、潜在的に増加した利益の正のフィードバックループにつながる可能性があります。

リスク

1. レバレッジを通じたより大きな損失。 増加した利益の裏側は、より大きな損失の可能性です。レバレッジは利益と損失の両方を magnifies し、諸刃の剣となります。市場が不利に動いた場合、損失は迅速に escalate する可能性があります。

2. 口座手数料と利子 charge。 証拠金を利用することは、借りた資金に対する口座手数料と利子 charge を含む追加コストを招きます。これらの経費は全体的なリターンに影響を与える可能性があり、慎重に考慮されるべきです。

3. 証拠金コールと 証拠金 投資。 証拠金取引に関連する 大き なリスクは、証拠金コールの可能性です。口座価値が特定のレベルを下回った場合、投資家は証拠金要件を満たすためにさらに資金を追加することを要求される可能性があります。

4. 強制清算と証券売却。 極端な場合、口座の価値が 重大ly に減少した場合、強制清算を引き起こす可能性があります。これは、未払いのローン金額をカバーするために、しばしば に損失で証券の売却を伴います。この強制売却は損失を悪化させ、投資家のポートフォリオ戦略を混乱させる可能性があります。

証拠金の仕組み

• 証拠金取引。 証拠金取引は、ブローカーからお金を借りて株式を購入することを含み、本質的にあなたの証券会社からのローンを構成します。この戦略は、投資家が利用可能な資金 alone で購入できるよりも larger な量の株式を取得することを可能にします。

• 証拠金口座。 証拠金取引に従事するには、証拠金口座として知られる特定の種類の口座が必要です。これは、口座で利用可能な資金を使用して取引が行われる標準的な現金口座とは異なります。証拠金口座では、現金が預けられ、証券を購入するために使用されるローンに対する担保として機能します。投資家は初期投資の購入価格の50%まで借りることができ、5,000ドルの預金で最大1万ドル相当の証券の取得を促進できます。

• 利子 charge とローンの返済。 証拠金口座の借りた資金は利子 charge を招き、投資家は返済する義務を負います。証券が売却されると、収益はまずローン返済に向けられ、残りの金額は投資家によって保持されます。

• FINRAとSECによる規制。 証拠金取引は、金融業界規制機構（FINRA）および証券取引委員会（SEC）によって課される strict な規制の対象となります。これらの規制は、最低預金要件、許容される借入限度額、および証拠金取引活動中に維持されるべき必須の口座残高を規定します。これらの規則への準拠は、証拠金取引システムの安定性と完全性を保証します。

証拠金に対する利子

投資家が証券を購入するために証券会社から資金を借りて投資を leverage することを選択すると、提供された資金に対する利子を支払う義務を負います。この利子はローンのパーセンテージとして評価され、自動的に口座残高に適用されます。

投資家は利子支払いを管理する柔軟性を持っています。彼らは、証券会社に直接利子支払いを行い、証拠金口座からの自動控除を bypassing することを選択できます。しかし、ローンと関連する利子を 迅速に に返済しないことは、時間の経過とともに債務と利子 charge の蓄積につながる可能性があることに注意することが重要です。

このシナリオは 可能性 な repercussions を持ち、投資家が将来 sufficient なリターンを生み出す能力に影響を与える可能性があります。証拠金口座は、短期投資のために設計され、長期投資の vehicle として機能するのではなく、短期証券の動きを利用するためのツールとして投資家に役立ちます。したがって、利子支払いの効果的な管理は、投資家が証拠金取引のダイナミクス内でリターンを最適化するために不可欠です。

証拠金要件

• 現在の清算証拠金。 現在の清算証拠金は、証券のポジションが immediately に清算された場合の価値を表します。ショートポジションの場合、それは証券を再購入するために必要な資金を signify し、ロングポジションの場合、それを売却することによって得られる 可能性 な資金を表します。

• 変動証拠金または時価評価。 変動証拠金、別名時価評価は、利益と損失の日次決済として機能します。先物取引では、資産は日次で時価評価され、現在価格と前日の価格が比較されます。その日の利益または損失は、その後、先物取引所によって保有者に支払われるか、口座から引き落とされます。この慣行は、取引所が中央 counterparty として機能し、ロングとショートの契約間のバランスを保証することによって促進されます。先物契約のオプションなどの特定の取引所取引デリバティブは、同様の時価評価プロセスに従います。

• オプション売り手のためのプレミアム証拠金。 オプションの売り手は、オプション行使時に原証券を引き渡す義務を負います。この commitment を満たすために、彼らはプレミアム証拠金として知られる担保を預けることが要求されます。この証拠金は、オプションを再購入してポジションをクローズするために必要なプレミアムと同等です。

• 潜在的な損失のための追加証拠金。 追加証拠金は、次の取引日におけるポジションの 可能性 な損失に対する保護を目的としています。この計算は、最悪のシナリオにおける 可能性 な損失に基づいており、追加の保護層を提供します。

• SMAおよびポートフォリオ証拠金。 米国およびNYSE規制証拠金要件の領域では、SMA（特別記憶口座）およびポートフォリオ証拠金などの代替規則が柔軟性を提供します。これらの枠組みは、証拠金要件を計算および維持するための代替アプローチを提示し、トレーダーと投資家に規制ガイドライン内で彼らのポジションを管理するための異なるオプションを提供します。

証拠金-自己資本比率

証拠金-自己資本比率は、投機家によって使用される 重要 な指標であり、任意の時点で証拠金として保持される彼らの取引資本の部分を表します。それは、ダイナミックな取引の領域においてリスクとレバレッジのバランスをとるための戦略的尺度として機能します。

トレーダーが資本の100%を証拠金として保持することは、ある時点で彼らの資本全体を失うリスクを 重大ly に高めるため、一般的に賢明ではありません。正しいバランスをとることが鍵です。逆に、証拠金-自己資本比率が低すぎる場合、トレーダーの資本を先物契約自体の価値と同等にすると、先物取引に固有のレバレッジからの利益の 可能性 が diminished されます。

賢明で保守的なトレーダーは、約15%の証拠金-自己資本比率を維持するかもしれません。このアプローチは、 reasonable なレベルのレバレッジを可能にしつつ、大き な資本損失のリスクを軽減します。一方、より積極的なトレーダーは、より高い証拠金-自己資本比率、例えば約40%を選択するかもしれません。潜在的なリターンを最大化しようとしますが、より高いレベルのリスクを受け入れます。

証拠金コール

証拠金取引に従事するとき、証拠金ローンに対する担保として利用される特定の株式の市場価値は、市場の変化とともに変動しますが、借り入れ額は constant のままです。その結果、株式価値が減少すると、証拠金債務のサイズに対するポジションの 証拠金 が diminishes します。

これを理解することは 重要 です。なぜなら、証券会社は証拠金トレーダーが購入した証券に対する担保として、彼らの口座に指定されたパーセンテージの 証拠金 を維持することを mandate するからです。このパーセンテージは通常、証券の種類と証券会社に応じて30%から35%の範囲です。

5,000ドル相当の株式を所有し、追加で5,000ドルを証拠金で取得していると想像してください。あなたのポジションにおける 証拠金 は initially に5,000ドル（総価値1万ドルから証拠金債務5,000ドルを引いたもの）であり、 証拠金 比率は50%になります。あなたの株式ポジションの総価値が6,000ドルに減少した場合、あなたの 証拠金 は1,000ドル（株式6,000ドルから証拠金債務5,000ドルを引いたもの）に減少し、 証拠金 比率は17%未満になります。

市場の変動によりあなたの 証拠金 が要求レベルを下回った場合、あなたの証券会社は証拠金コール（ maintenance コールとも呼ばれる）を発行します。対応して、あなたは 迅速に に追加の金額または証拠金可能な証券をあなたの口座に預け入れ、あなたの 証拠金 を要求レベルに回復させることを義務付けられます。

このシナリオでは、証券会社の maintenance 要件が30%の場合、口座の最低 証拠金 は1,800ドル（6,000ドルの30% = 1,800ドル）となります。その結果、あなたは800ドルの現金（1,000ドル + 800ドル = 1,800ドル）、または1,143ドルの fully 支払われた証拠金可能な証券（800ドルの不足額を[1 – 0.30の 証拠金 要件]で割ったもの = 1,143ドルとして計算）、またはその両方を組み合わせて証拠金コールを満たすために預け入れる必要があります。

事例

証拠金取引の概念を実用的な例で説明しましょう。あなたが証拠金口座に1万ドルを預け入れ、あなたの資本の 可能性 を leverage すると仮定します。

50%の証拠金要件を考えると、1万ドルの預金はあなたに2万ドルの購買力を付与します。この時点で、5,000ドル相当の株式を購入することを決定した場合、あなたは依然として1万5,000ドルの購買力を保持しています。 Importantly 、あなたはこの取引を完全にあなたの現金でカバーし、証拠金を utilizing していません。借りた資金は、あなたが購入する証券の価値が初期の1万ドルの預金を超えたときにのみ関与します。