リバティボンド
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Liberty Bonds | リバティボンド

カテゴリー — 債券の種類
Nikita Bundzen 北米固定収入部門長 著
2025年1月15日更新

リバティボンドとは何ですか?

リバティボンド(リバティローンとも呼ばれる)は、歴史的には1917年から18年にかけて4回に分けて発行された戦時国債であり、米国財務省が連邦準備制度と連携して、米国の第一次世界大戦参戦とヨーロッパにおける連合国の戦争努力を資金調達する手段として発行しました。これらの債券は、より広範なリバティボンド法の一部であり、連邦政府の第一次世界大戦資金調達戦略において極めて重要でした。

米国政府は、2001年9月11日の米国におけるテロ攻撃後、再びリバティボンドの販売を支援しました。今回は、「グラウンドゼロ」およびその他の被害を受けた地域の再建を資金調達するためです。この取り組みは、愛国的義務と債券集会を通じて一般公衆から資金を調達することを目的とした歴史的なリバティボンドキャンペーンに類似していました。これらの債券は、財務省および金融機関とボランティア労働の重要な貢献を含む、より広範なイニシアチブの一部でもありました。

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<h2>リバティボンドの解説</h2>
<p>リバティボンドは、リバティボンド法として知られる議会の法律によって開始され、追加の債券発行を認可するためのその後の3つの法律、および第5次戦後ラウンドがあったため、後に第一次リバティボンド法と呼ばれました。このプログラムにより、アメリカ人は連邦政府に融資し、第一次世界大戦中の戦時軍事作戦の費用を賄うのを助けることができました。</p>
<p>リバティボンドは、「リバティローン」プログラムの一部であり、ちょうど3年前の1914年に創設されたばかりの連邦準備制度と米国財務省の共同事業でした。このプログラムにより、投資家は一定年数後に元金に利息を加えて返済を受け取ることになります。連邦政府はこれらの証券を、米国市民が愛国心を表明し、国家とその軍隊を支援する方法として推進しました。</p>
<p>リバティボンドキャンペーンは、大規模な広報キャンペーンを組織することにより、これらの戦時国債の販売を促進することを目的としました。これらのキャンペーンは、目を引くポスター、ビルボード、映画スターからの推薦、およびその他のプロモーション手法を利用して、その後のリバティローンの提供のより大きな成功を確保しました。このアプローチは、1917年4月の最初の発売が中程度の成功に終わり、財務省にとって恥ずかしい結果となった後、特に必要とされました。</p>
<p>1917年後半の第二回リバティローンは、財務長官やウッドロウ・ウィルソン大統領などの著名人の関与を含む、債券を促進するための増加した努力により、より成功しました。これらのキャンペーンには、市民が戦争努力に小額を貢献できるようにする節約切手と戦時貯蓄証券の配布も含まれていました。全体として、リバティボンドキャンペーンは、連邦政府が戦時経済と軍事作戦を支援するために資金を調達した方法の重要な部分でした。</p>
<h2>リバティボンドへの投資</h2>
<p>リバティボンドの最初の発行は3.5%の金利を提供しましたが、これは当時の普通預金口座で利用可能な金利よりも低いものでした。その後のいくつかの発行を通じて、金利はわずかに上昇し、最大4.25%までになりました。それでも、これらの戦時国債の主な魅力は、財政的利益のためではなく、愛国的支援を示すことでした。</p>
<p>それにもかかわらず、リバティボンドは多くの「普通の」アメリカ人に彼らの最初の投資経験を提供しました。それまで、証券は非常に裕福な人々または専門のウォール街トレーダーのためのものと見なされていました。しかし、当時の財務長官ウィリアム・ギブス・マカドゥーは、リバティローンプログラム全体を、平均的な個人のための愛国心ブースターとしてだけでなく、ある種の金融教育者として構想しました。</p>
<p>債券は50ドルという低額で利用可能でした。それらは分割払いで購入することもでき、25セントの戦時節約切手と5ドルの戦時貯蓄証券を介して、最終的に実際のリバティボンドと交換できるようになりました。マカドゥーはまた、裕福な層や投機家にすぐに買い占められるのを防ぐために、債券の金利を比較的低く設定しました。</p>
<p>最初の発行のリバティボンドの経済的利点の一つは、利息が相続税または遺産税を除いて免税されたことです。満期が25年から30年であったにもかかわらず、初期のラウンドで発行されたリバティボンドのほとんどは、現金化されるか、より高い金利を提供する債券に変換されました(それらは10年または15年後に償還可能でした)。その結果、それらの債券証書は希少であり、収集家によって高く評価されています。このイニシアチブは、より広範なリバティボンドキャンペーンの一部であり、戦争努力の資金調達における連邦政府の取り組みにおいて重要な役割を果たしました。</p>
<h2>リバティボンド法</h2>
<h3><strong>第一次リバティボンド法</strong></h3>
<p>第一次リバティボンド法は、緊急融資法の一部であり、30年満期で3.5%の金利の政府債券の発行総額に50億ドルの上限を設定し、連邦政府が15年後に償還可能としました。この法律は20億ドルの調達に成功し、550万人が債券を購入しました。これは、第一次世界大戦中の戦争努力を支援することを目的としたリバティボンドキャンペーンの重要な部分でした。</p>
<h3><strong>第二次リバティボンド法</strong></h3>
<p>第二次リバティボンド法は、政府債券の発行総額に150億ドルの上限を設定し、25年満期で4%の金利の追加30億ドルの提供を許可し、10年後に償還可能としました。この法律は合計38億ドルを調達し、940万人が債券を購入しました。第二回リバティローンは、連邦政府が第一次世界大戦を資金調達するために必要な資金を提供する上で重要な役割を果たしました。</p>
<h3><strong>第三次リバティローン法</strong></h3>
<p>1918年4月5日に制定された第三次リバティローン法は、米国財務省が4.5%の金利で最大10年満期の戦時国債を30億ドル発行することを許可し、個人の総額上限は45,000ドルとしました。これらの債券は1928年9月15日まで償還できませんでした。この法律は、米国の戦費をさらに支援し、複数の債券発行を含むより広範なリバティローンプランの一部でした。</p>
<h3><strong>第四次リバティローンとビクトリーローン</strong></h3>
<p>最初の3回のリバティボンドとビクトリーローンは、1920年代に償還されました。しかし、第一、第二、第三リバティボンドの債務の大部分は、優れた条件により、第四回発行に組み込まれました。第四回債券は、現在の標準価値の金貨での返済を保証する「金条項」を含んでいましたが、論争に直面しました。米国財務省が1934年4月15日に第四回債券を請求したとき、金での債券の償還を拒否することによりこの条件に債務不履行を起こし、2100万人の債券保有者に重大な損失をもたらしました。</p>
<h2>ビクトリーリバティローン</h2>
<p>ビクトリーリバティローンは、第一次世界大戦に関連する第五回目の債券発行であり、1919年4月21日に発行されました。この発行は、4.75%の金利の45億ドルの金証券で構成されていました。これらの債券は4年後に満期を迎えましたが、連邦政府は3年後に償還することができました。すべての所得税から免除され、それらは「一連の5回のリバティローンの最後」と呼ばれました。しかし、それらは当時のポスターやプロモーション資料に反映されているように、「ビクトリーリバティローン」として一般に呼ばれていました。</p>
<p>ビクトリーリバティローンは、より広範なリバティローンプランの一部であり、連邦政府が第一次世界大戦の財務的負担を管理するのを支援するためのリバティボンドキャンペーンの最後の取り組みでした。この債券発行は、以前の4回のリバティローンに続き、残存する戦時債務を決済し、戦後経済を安定させるために必要な資本を提供することを目的としていました。</p>
<p>ビクトリーリバティローンの促進と販売には、以前の債券キャンペーンで使用されたものと同様の大規模な広報キャンペーンが含まれていました。これらのキャンペーンは愛国心と市民の義務を強調し、アメリカ人に国の財政的必要性に貢献するよう促しました。4.75%のより高い金利と税制上の優遇措置は、これらの債券を投資家にとって魅力的にし、国の戦後復興のための実質的な資本調達における連邦政府の目標をさらに支援しました。</p>
                </div>

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よくある質問 (FAQ)

  • リバティボンドはまだ存在しますか?

    「第一次世界大戦中に発行されたリバティボンドは、もはや活動的な金融商品として存在しません。それらは特定の歴史的文脈の一部であり、1920年代と1930年代に米国財務省によって完全に償還されました。これらの債券は、戦争努力の資金調達を助けた4つのリバティローン運動の一部であり、現在は連邦準備制度の歴史と経済研究の重要な部分です。」
  • 人々はリバティボンドからお金を戻しましたか?

    「はい、人々は一般に、約束された利子とともにリバティボンドからお金を戻しました。しかし、償還条件と利子支払いは様々でした。例えば、最初の発行は3.5%の利子率で、これは比較的低いものでした。ほとんどの債券は、政府債務を管理するための連邦政府の戦略の一環として、より高い利子率の他の証券に転換されるか償還されました。一次情報源によると、一部の債券は10年または15年後に償還され、他のものはより長く保有されました。」
  • リバティボンドはいくらでしたか?

    「リバティボンドはさまざまな額面で利用可能で、最低額面は50ドルでした。これは人口の広い層にアクセス可能にし、愛国心と戦争努力への財政的支援の大衆運動を促進しました。それらはまた、戦争貯蓄証明書と節約切手を通じて分割払いで購入することもでき、一般市民へのアクセス性をさらに助けました。債券の額面価格と条件は、富裕層だけでなく誰もが利用できるようにするというマカドゥーの信念の一部でした。」
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