Hybrid Sukuk | ハイブリッド・スカーク

スカークの発行および取引は市場の著しい成長に伴い、投資における不可欠な手段となっております。しかしながら、単一の基礎契約に基づくスカーク構造は柔軟性に欠け、資産またはプロジェクトの集中によりリスクが高まる傾向がございます。これらの課題に対応し、投資家のニーズに応えるため、ハイブリッド・スカーク構造が市場に登場いたしました。

ハイブリッド・スカーク、あるいは混合資産スカークとは、通常、ムダーラバ・ムラバハ・イジャーラ等、複数の基礎契約を含む資産プールに基づくものでございます。このような資産プール化により、より大規模な資金調達が可能となり、資産クラスリスクの軽減が図られます。また、期間や利益配分比率に関する柔軟性も高まり、より幅広い投資家の皆様にとって魅力的な商品となっております。

使用される契約は、取引の性質および関係者双方の意向に応じて異なります。

ハイブリッド・スカークの利点は、その柔軟性にあり、発行体がイスラーム金融原則に則りつつ、特定の資金調達ニーズに対応した取引構造を設計できる点でございます。例えば、イスタスナーおよびムラバハ・スカークの二次市場での取引はシャリーアに反すると見なされますが、プール内に取引可能なスカークが少なくとも51％含まれていれば、ハイブリッド構造により当該スカーク全体の取引可能性が保たれます。例えば、ムラバハとムダーラバ契約を組み合わせたハイブリッド・スカークの例として、SA153VK0GKJ8 - SABB、変動金利 2030年7月22日満期、SAR建が挙げられます。

ハイブリッド・スカークの例：

• XS2384355520 - クウェート・ターク参加銀行、6.125% 2031年12月16日満期、USD建
• XS2358712896 - シャルジャ首長国、3.2% 2031年7月13日満期、USD建