Guaranteed bond | 保証債

保証債とは何か？

保証債は、利子及び元本支払いに対して二次的な保証を提供することにより、投資家に追加のセキュリティ層を提供するように設計された債務証券です。これらの債券は、発行体が支払不能または破産によりデフォルトリスクに直面した場合に機能します。そのような場合、第三者（保証人）が介入し、投資家が予定された支払いを受け取ることを保証し、債券保有者にとっての潜在的な損失を軽減します。保証債は、法人及び自治体の両方によって発行される可能性があり、債券保険会社、金融機関、政府当局、または子会社や合弁事業の親会社などの様々な事業体によって担保されます。

基本的に、保証債は投資家に対する安全網として機能し、発行体がその財務上の義務を履行できない場合でも、適時の利子及び元本の支払いを保証します。この追加保証は、特に低リスク投資オプションを求める投資家にとって、債券の魅力を高めます。発行体の観点からは、保証債は、第三者保証人の支援なしでは可能であろうよりも低い金利で、有利な条件で資金調達にアクセスする手段を提供します。

保証債の仕組み

保証債は、第三者保証人の支援を求めることにより、デフォルトリスクに対する投資家の保証を追加するという前提で動作します。企業または自治体が債券を発行するとき、投資家は本質的に、定期的な利子支払いと満期時の元本投資の返還と引き換えに、発行体に資金を貸します。しかし、発行体の財務的義務履行能力についての懸念、特に発行体の信用プロファイルが弱い場合や財務的不確実性に直面している場合に、生じる可能性があります。そのような場合、銀行、保険会社、政府機関、または他の事業体である保証人が、債券に対して二次保証を提供するために介入し、デフォルトの場合に適時の利子及び元本の支払いを行うことを約束します。

この保証は事実上投資家のリスクを軽減し、保証債をポートフォリオにおけるより大きな安定性を求めるそれらの投資家にとって魅力的な投資オプションにします。発行体にとって、債券の保証を取得することは、借入コストを下げ、潜在的な投資家のプールを拡大することにより、資本へのアクセスを強化できます。しかし、保証を確保するプロセスには、発行体にとって保証人へのプレミアムの支払いや、厳格な財務審査を受けることなどの追加費用が伴う可能性があります。

利点と欠点

利点

1. 投資家に対する強化された安全性。保証債は投資家に追加のセキュリティ層を提供し、発行体がデフォルトした場合でも適時の利子及び元本の支払いを受け取ることを保証します。この追加の保証は、安定したリターンを求めるリスク回避的な投資家にとって魅力的なオプションにします。

2. 発行体に対する改善された資金調達機会。債券に対する保証を取得することにより、低い信用格付けまたは弱い財務プロファイルを持つ発行体は、より有利な条件で資金調達にアクセスできます。第三者事業体からの保証により、これらの発行体は借入コストを thereby 削減し、低い金利で資金を調達することができます。

欠点

1. 潜在的に低いリターン。より大きな安全性を提供するにもかかわらず、保証債はしばしば非保証債と比較して低い金利を伴います。この減少した利回りは、特に高い収入生成投資を求める投資家にとって、低いリターンをもたらす可能性があります。

2. 発行体コストと長い発行プロセス。債券の保証を確保することは、発行体にとって費用がかかる可能性があります。なぜなら、彼らは通常保証人にプレミアムを支払う必要があるからです。さらに、保証債の発行プロセスはより複雑で時間がかかる可能性があります。なぜなら、発行体は保証人による徹底的な財務審査を受ける必要があるかもしれないからです。これらの要因は、発行体にとって保証債の発行に関する全体的な費用と期間を増加させる可能性があります。

保証を提供する事業体の種類

1. 金融機関。銀行及びその他の金融機関は、しばしば債券の保証人として行動し、その強力な財務状況と信用力を利用して債券発行を支援します。

2. 債券保険会社。専門の債券保険会社は、債券支払いに対する保証を提供し、デフォルトリスクに対して保険をかけることにより、投資家に追加のセキュリティ層を提供します。

3. 政府機関。一部の政府機関は、特に国家的利益にとって必須または戦略的と見なされるセクターにおいて、企業または自治体によって発行される債券を保証する可能性があります。

4. 法人子会社または親会社。大企業は、その子会社または合弁事業によって発行される債券に対する保証を提供する可能性があり、その関連事業体の財務的義務を支援するというコミットメントを示します。

5. 準主権事業体。国有企業や政府系企業などの特定の準主権事業体は、その管轄区域内で発行される債券に対する保証を提供する可能性があり、事実上政府の支援をこれらの債券発行に拡大します。

6. 専門基金または事業体。場合によっては、専門基金または事業体が、特に特定のリスクを軽減する必要がある場合や、従来の保証人が利用できない場合に、債券に対する保証を提供する可能性があります。

債券の保証取得プロセス

1. 発行体の信用力の評価。保証を提供する前に、潜在的な保証人は債券発行体の信用力を評価します。この評価には、発行体の財務諸表、信用履歴、事業運営、及び全体的なリスクプロファイルのレビューが含まれます。保証人は、発行体がその支払い義務を履行する可能性を判断しようとします。

2. 条件の交渉。発行体が保証の取得に関心を示した後、発行体と潜在的な保証人の間で交渉が開始されます。発行体が支払うプレミアム、保証の範囲、及びあらゆる条件または制限を含む主要な条件が、両当事者によって議論され合意されます。

3. デューデリジェンスプロセス。保証人は、発行体の財務の健全性を検証し、関連するリスクを評価するために、発行体に対して徹底的なデューデリジェンスを実施します。このプロセスには、監査済み財務諸表のレビュー、発行体のビジネスモデルと運営の評価、及び既存の負債または偶発的リスクの評価が含まれる場合があります。

4. 発行体のコンプライアンス。発行体は、保証を受ける資格を得るために、保証人によって定められた特定の要件に従う必要があるかもしれません。これには、追加の担保の提供、特定の財務比率の遵守、または信用力を強化するためのリスク軽減措置の実施が含まれる可能性があります。

5. 書類及び契約。条件が確定しデューデリジェンスが完了した後、発行体と保証人は、保証の条件を概説する正式な契約を結びます。この契約には通常、保証の期間、カバレッジの範囲、プレミアム金額、及び両当事者のあらゆる義務または責任などの詳細が含まれます。

6. 保証債の発行。保証が整った状態で、発行体は債券を発行し、保証の条件を債券書類に組み込みます。保証の存在は、投資家にとって債券の魅力を高め、発行体にとって借入コストを潜在的に低下させる結果をもたらします。

7. 継続的モニタリングとコンプライアンス。債券発行の期間を通じて、保証人は発行体の財務実績と保証の条件へのコンプライアンスを監視する可能性があります。この継続的な監督は、リスクを軽減し、発行体が債券保有者に対するその義務を満たす能力を維持することを保証するのに役立ちます。