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Foreign bank branch | 外国銀行支店

カテゴリー — 市場参加者
著者: ニキータ・ブンゼン 北米固定収入部門長
更新日: 2025年1月15日

外国債とは何か？

外国債とは、外国の事業体が国内市場において国内市場の通貨で資本調達の手段として発行する債務証券です。外国企業が国内市場で多額の事業を行う場合、ブルドッグ債、ヤンキー債、サムライ債などの外国債を発行することは一般的な慣行です。これにより、外国の借り手は国内市場にアクセスして資金を効率的に調達することができます。

/></p> <h2><strong>外国債の説明</strong></h2> <p>外国債の投資家は通常国内国の居住者であるため、これらの債券は為替レートエクスポージャーが追加されずにポートフォリオの多様化を可能にするため魅力的です。それでもなお、外国債を所有することにはいくつかの独特なリスクがあります。</p> <p>外国債への投資は複数のリスクを含み、したがって、それらは通常国内債よりも高い利回りを提供します。外国債は金利リスクを負います。金利が上昇すると、債券の市場価格または再販価値は下落します。例えば、投資家が4％を支払う10年債を所有しており、金利が5％に上昇した場合、収入の差を相殺するための価格引き切りなしでは、ほとんど投資家がその債券を引き受けたがらないでしょう。</p> <p>外国債はまたインフレリスクに直面します。固定金利で債券を購入することは、債券の実質価値がインフレの影響を受けることを意味します。投資家が2％のインフレの期間中に5％の金利の債券を購入した場合、投資家の実質支払いは3％の正味差額となります。</p> <p>通貨リスクは外国債にとって暗黙の問題です。欧州通貨で7％の利回りの債券からの収入がドルに変換されると、為替レートの違いにより、例えば利回りが2％に減少する可能性があります。しかし、このリスクは明示的ではありません。なぜなら、これらの債券は常にドル建てで価格設定されるからです。</p> <h2><strong>外国債の種類</strong></h2> <ol type=

  • 国債。 国家政府によって発行され、これらの債券は通常低リスク投資と見なされます。国債の例には、メキシコ、債券2.93% 26aug2044, JPY (JP548400EQ81)および中国、債券2.45% 15mar2034, CNY (BCMKFB24004, HK0000998069)が含まれます。

  • 社債。 企業または政府機関によって発行され、社債はより高いリスクのために国債と比較してより高い利回りを提供します。多国籍企業によって発行された社債はこのカテゴリーに該当します。

  • ヤンキー債。 米国市場で外国事業体によって発行されたドル建て債券。これらの債券は外国の発行者が米国で資本を調達するのに役立ち、米国の規制の対象となります。例：  コモンウェルス銀行（ニューヨーク支店）債券、4.577% 27nov2026, USD (US20271RAU41)

  • サムライ債。 日本で外国企業によって発行された円建て債券。これらの債券は発行者が日本市場にアクセスすることを可能にし、日本の規制の対象となります。例： ルノー債券、2.8% 22dec2026, JPY (26th) (10261238, JP525019ANC9)

  • ブルドッグ債。 英国で外国事業体によって発行され、これらの債券は英国ポンド建てであり、外国企業が英国市場にアクセスすることを可能にします。例： アブラス・リソース債券、7.75% 15mar2028, GBP (GB00BM8GDW62)

  • メイプル債。 カナダで外国企業によって発行されたカナダドル建て債券。これらの債券は外国の発行者がカナダで資本を調達することを可能にします。例： ウォルト・ディズニー債券、3.057% 30mar2027, CAD (CA254687FU53)

  • カンガルー債。 オーストラリアで外国企業によって発行され、これらの国内債券はオーストラリアドル建てです。例： トロント・ドミニオン銀行債券、5.248% 23jul2029, AUD (AU3CB0311553)

    • リスク

    1. 金利リスク。 外国債は金利リスクの対象となり、金利が上昇するとこれらの債券の再販価値または市場価格が下落することを意味します。例えば、投資家が4％を支払う10年債を所有しており、金利が5％に上昇した場合、収入の差を相殺するための価格引き切りなしでは、ほとんど投資家がその債券を引き受けたがらないでしょう。

    2. インフレリスク。 固定金利で債券を購入する場合、債券の価値はインフレの影響を受けます。投資家が3％のインフレの期間中に5％の金利の債券を購入した場合、実質支払いは2％に減少します。

    3. 通貨リスク。 通貨リスクは為替レートの変動により外国債に内在します。例えば、欧州通貨で7％の利回りの債券は、為替レートの違いによりインドルピーに変換されると2％の利回りしか生まない可能性があります。

    4. 政治的リスク。 政治的リスクには、債券を発行する政府の安定性と法的環境が含まれます。発行国が政治的不安または経済的混乱に直面した場合、その債務義務を満たすのに苦労する可能性があります。これは、投資家が元本と利息支払いの一部または全部を失う結果につながる可能性があります。

    よくある質問 (FAQ)

    • 国内債と外国債の違いは何ですか？

      国内債は、発行体の母国で発行され、その通貨建てです。外国債は、外国で発行され、その外国の通貨建てです。

    • 外国債は良い投資ですか？

      「外国債は、分散と国際市場へのエクスポージャーのための良い投資となる可能性がありますが、為替変動や信用リスクなどの追加リスクが伴います。」

    • 外国債はどのくらいリスクが高いですか？

      「外国債は、為替レート、外国における政治的および経済的不安定性、およびより高い信用リスクにより、国内債よりもリスクが高いです。」
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