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Extraordinary redemption | 特別償還

カテゴリー — 米国債券市場

特別償還は、債券目論見書における条項で、米国地方債に典型的なもので、債券の利回りの源泉または債券自体に悪影響を与える事象により、発行体がコールオプションに基づく債券の早期償還を行う権利を与えるものです。このような条項により、発行体は当初の満期日前に額面で証券を償還することができます。この場合、事象は物的性質および非物的性質の両方であり得ます。物的性質の事象の場合、悪影響は債券の利回りを提供する対象自体（空港、水道施設など）に直接発生します。非物的な事象の場合、債券の財務的性质が悪影響を受けます。例えば、金利の低下により、自治体またはその同等組織は、より低い金利で別の債券を発行することによってその債務を借り換える機会を持ちます。非物的な事象の場合、コールオプションの日付は事前に知られており、その日において発行体は、新しい債券を発行して現在の債券を借り換えることによる債務削減の可能性を評価しなければなりません。肯定的な決定の場合、債券保有者は適切に通知され、償還が行われます。