誰がDimSum債券を発行できますか？

DimSum債券は、中国および外国の企業、金融機関、政府機関など、多様な事業体によって発行されます。中国企業、国営企業および商業銀行を含む、は、中国本土外で人民元で資金を調達するためにDimSum債券を頻繁に利用します。同様に、さまざまなセクターの多国籍企業は、オフショア人民元市場に参入し、資金調達源を分散させるためにDimSum債券を発行します。発行体プロファイルにおけるこの柔軟性は、DimSum債券市場の深さと幅広さに貢献し、投資家に幅広い投資機会を提供します。」

通常、誰がDimSum債券に投資しますか？

DimSum債券は、人民元建て資産へのエクスポージャーを求める国際投資家と、ポートフォリオを分散させたい中国投資家を含む、幅広い投資家を惹きつけます。機関投資家、ヘッジファンド、ソブリン・ウェルス・ファンドなどの国際投資家は、通貨エクスポージャーを分散させ、成長するオフショア人民元市場へのアクセスを得る機会を提供するため、DimSum債券に惹きつけられます。さらに、中国投資家は、投資ポートフォリオを分散させ、国内市場変動に関連するリスクを軽減する戦略の一環としてDimSum債券に投資する場合があります。」

DimSum債券指数とは何ですか？

DimSum債券指数は、中国本土外で発行および決済される人民元建てのDimSum債券の実績を追跡する時価総額加重指数です。この指数には、主に香港、SARで、外国事業体および一部の中国発行体によって発行されるDimSum債券のバスケットが含まれます。シティグループなどの金融機関によって管理されるDimSum債券指数は、DimSum債券の実績を追跡し、オフショア人民元市場の傾向とダイナミクスに関する洞察を得ることに興味を持つ投資家のベンチマークとして機能します。」

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Dim Sum

カテゴリー — 債券の種類

執筆者：Nikita Bundzen 北米固定収入部門責任者
最終更新日：2024年10月23日

点心債（ディムサム債）とは

点心債（ディムサム債）は、香港で発行され、オフショア人民元（CNH）建ての独特なカテゴリーの債券でございます。これらは、国内外の企業が中国の国家通貨で資金を調達するための手段を提供します。従来の債券とは異なり、点心債は、中国本土市場の厳しい規制に直面することなく人民元へのエクスポージャーを求める投資家に代替手段を提供します。

「点心」という用語自体は香港のポピュラーな料理スタイルに由来し、人民元建て資産によるポートフォリオの分散を求める多様な投資家に対応するこれらの債券の多様性を反映しております。総じて、点心債は国際投資家と中国市場との間の架け橋として機能し、国境を越えた資本の流れを促進し、人民元での資金調達の機会を提供します。

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<h2 data-pm-slice= 点心債の特徴

香港での発行。点心債は主に香港で発行され、企業が国際資本市場にアクセスするためのプラットフォームを提供しつつ、オフショア人民元（CNH）を利用します。
人民元建て。これらの債券は中国の国家通貨建てであり、投資家に中国本土以外での人民元建て資産へのエクスポージャーを提供します。
多様な発行体。点心債は、中国本土の国内企業および外国企業の双方によって発行されることが可能で、様々なセクターにわたる幅広い発行体を可能にします。
簡素化された発行手続き。パンダ債と比較して、点心債は通常、より厳格でない発行プロセスを伴い、発行体に人民元での資金調達への比較的わかりやすい経路を提供します。
外国人投資家の参加。点心債市場は、多くの外国人投資家を惹きつけており、彼らに中国本土以外での人民元建て資産への投資手段を提供します。
流通期間および発行額。平均して、点心債の流通期間は2年から5年の範囲で、発行額は通常5億人民元から50億人民元の範囲となります。

メリット

人民元調達へのアクセス。点心債により、企業は人民元で資金を調達することが可能となり、中国の国家通貨を使用して事業運営資金を調達することができます。
簡素化された発行プロセス。中国本土で債券を発行する場合と比較して、点心債は中国の規制当局からの管理が比較的少ない、比較的わかりやすい発行手続きを提供します。
高い流動性。点心債は通常、流通市場において高い流動性を享受し、投資家がこれらの債券を容易に売買する柔軟性を提供します。

デメリット

資金使用制限。点心債を通じて調達した資金の使用方法には制限があり、調達した資金を中国本土市場に導入することに関する制限がございます。
為替レートリスク。点心債への投資は、中国人民元とその他の通貨との間の為替レート変動に投資家をさらし、投資収益に影響を及ぼす可能性があります。
規制監督の欠如。簡素化された発行プロセスはメリットである一方で、それは点心債が中国本土で発行される債券と同じレベルの規制監督を欠いている可能性も意味し、投資家に潜在的なリスクをもたらします。

点心債 vs. パンダ債

点心債。点心債は主に香港で発行され、人民元資産へのエクスポージャーを求める国際投資家を対象とします。中国および外国企業の双方が点心債を発行することができ、様々なセクターにわたる多様な発行体を提供します。点心債は中国本土で発行される債券と比較してより厳格でない規制管理の対象となり、発行体に比較的シンプルな発行プロセスを提供します。点心債は多くの外国人投資家を惹きつけ、彼らに中国本土以外での人民元建て資産への投資を可能にします。
パンダ債。パンダ債は中国本土で発行され、国内投資家を対象とし、中国人民元建てでございます。外国企業がパンダ債を発行し、中国の資本市場および国内投資家へのアクセスを提供します。パンダ債は、中国人民銀行（PBOC）からの承認および国内市場要件への遵守を含む、中国当局によって設定された規制の対象となります。パンダ債は主に国内の中国投資家を対象としており、彼らに外国発行体の債務商品によるポートフォリオの多様化の機会を提供します。

よくある質問 (FAQ)

誰がDimSum債券を発行できますか？

DimSum債券は、中国および外国の企業、金融機関、政府機関など、多様な事業体によって発行されます。中国企業、国営企業および商業銀行を含む、は、中国本土外で人民元で資金を調達するためにDimSum債券を頻繁に利用します。同様に、さまざまなセクターの多国籍企業は、オフショア人民元市場に参入し、資金調達源を分散させるためにDimSum債券を発行します。発行体プロファイルにおけるこの柔軟性は、DimSum債券市場の深さと幅広さに貢献し、投資家に幅広い投資機会を提供します。」
通常、誰がDimSum債券に投資しますか？

DimSum債券は、人民元建て資産へのエクスポージャーを求める国際投資家と、ポートフォリオを分散させたい中国投資家を含む、幅広い投資家を惹きつけます。機関投資家、ヘッジファンド、ソブリン・ウェルス・ファンドなどの国際投資家は、通貨エクスポージャーを分散させ、成長するオフショア人民元市場へのアクセスを得る機会を提供するため、DimSum債券に惹きつけられます。さらに、中国投資家は、投資ポートフォリオを分散させ、国内市場変動に関連するリスクを軽減する戦略の一環としてDimSum債券に投資する場合があります。」
DimSum債券指数とは何ですか？

DimSum債券指数は、中国本土外で発行および決済される人民元建てのDimSum債券の実績を追跡する時価総額加重指数です。この指数には、主に香港、SARで、外国事業体および一部の中国発行体によって発行されるDimSum債券のバスケットが含まれます。シティグループなどの金融機関によって管理されるDimSum債券指数は、DimSum債券の実績を追跡し、オフショア人民元市場の傾向とダイナミクスに関する洞察を得ることに興味を持つ投資家のベンチマークとして機能します。」