クーポンと利回りの違いは何ですか？

クーポンは、債券に対して支払われる固定年間利子率で、その額面価格のパーセンテージとして表されます。これは債券によって生み出される定期的な収入を表します。一方、利回りは投資全体のリターンであり、クーポン支払いと債券の市場価格の変動の両方を考慮します。これはパーセンテージとして表され、投資家が債券を満期まで保有することから期待できる総収益を反映します。

利札付債券とゼロクーポン債の違いは何ですか？

利札付債券は債券保有者に定期的な利子の支払い（クーポン）を行いますが、ゼロクーポン債は満期時に1回の支払いのみを行い、定期的な利子の支払いがありません。ゼロクーポン債は通常、額面価格から割引されて販売され、資本増殖を通じてリターンを提供します。

債券のクーポン支払いはどのように計算されますか？

債券のクーポン支払いの計算は、債券の額面価格にそのクーポン率を乗じることによって行われます。例えば、1,000ドルの債券が5%のクーポン率を持つ場合、年間のクーポン支払いは50ドルになります。債券の条件に応じて、これらの支払いは半年ごとまたは年に1回行われる場合があり、債券保有者に安定した収入源を提供します。

ヒントモードがオンになっていますオフ

Coupon | クーポン

カテゴリー — 発行パラメータ

By Nikita Bundzen Head of North America Fixed Income Department
Updated October 23, 2024

クーポンとは何か？

クーポンは、金融の世界、特に債券を扱う際の重要な要素です。この文脈では、額面価値のパーセンテージとして表される、債券に支払われる年間金利を指します。この利息は、債券の発行日から満期日まで支払われます。投資家はしばしば、1年間に支払われるクーポンの合計を債券の額面価値で割ったクーポンレートに基づいて債券を評価します。

/></p>
<h2 data-pm-slice= クーポンの解説

クーポンレート7％の1,000ドル債券を考えてみてください。これは、債券保有者が投資に対して年間70ドルの利息を受け取ることを意味します。通常、これらの利息支払いは半年ごとに行われるため、投資家は年に2回35ドルを受け取ります。

クーポンの重要性は、債券が満期前に取引され、市場価値が変動する際に明らかになります。現在利回り、単に利回りとも呼ばれるものは、これらの市場力学により債券のクーポンまたは名目利回りから逸脱する傾向があります。債券の年間総支払額を計算するために、Excelなどのツールを使用できます。

例えば、発行時にクーポンレート7％の1,000ドル債券は、現在利回りと名目利回りが両方とも7％です。しかし、後で債券が900ドルで取引された場合、現在利回りは7.8％（70ドル ÷ 900ドル）に上昇します。クーポンレートは、固定年間支払額と額面価値によって決定されるため、一定のままであることに注意することが重要です。

要約すると、債券の文脈におけるクーポンは、債券保有者が定期的な利息支払いを受け取るメカニズムです。これらの支払いは、しばしば半年ごとに行われ、投資に対する全体的な利回りに貢献します。債券が市場で売買されるにつれて、市場価値の変化により現在利回りは当初のクーポンレートから変動する可能性があります。これらの力学を理解することは、債券市場をナビゲートし、投資に対する年間総リターンを計算する投資家にとって不可欠です。

ゼロクーポン債

ゼロクーポン債（例：Barclays Bank PLC, 0% 30nov2025, USD）は、従来の債券とは異なり、クーポンの形で定期的な利息支払いを提供しません。これらの債券のクーポンレートは0％であり、満期日に支払われる額面価値のみの1回の支払いを行います。定期的な利息支払いがないことが、ゼロクーポン債をクーポン付債券と区別します。

債券保有者に資金の時間的価値を補償するため、ゼロクーポン債の価格は通常、満期日前に購入する場合、額面価値よりも低くなります。この割引は、時間の経過とともにクーポン支払いから受け取るであろう逸失利息を考慮に入れる方法として機能します。

欧州ソブリン債務危機の間、一部のゼロクーポン国債が額面価値を上回って取引される興味深い現象が起こりました。投資家は、危機の中での安全資産として認識されるこれらの債券に対してプレミアムを支払う用意がありました。購入価格と額面価値の差は最終的に債券保有者に正のリターンを提供し、定期的な利息支払いがないにもかかわらずゼロクーポン債への投資を財務的に魅力的なものにします。

評価

額面価値。 これは債券の名目価値であり、満期日に債券保有者に支払われる金額です。
満期日。 債券が完全な額面価値に達し、利息の累積を停止する日付です。
クーポンレート、頻度、および日数計算慣行。 クーポンレートは、債券の額面価値のパーセンテージとして表される年間金利です。クーポン支払いの頻度（例：半年ごと）および利息累積を計算するために使用される日数計算慣行は、債券の全体的な評価に貢献します。
発行体の信用力。 債券を発行する主体の財務的健全性と信用力は重要な役割を果たします。投資家はしばしば、投資に関連するリスクを評価するために発行体の信用格付けを評価します。
同等の投資選択肢の利回り。 類似のリスクプロファイルを持つ他の投資選択肢の支配的利回りは、債券の評価に影響を与えます。債券のクーポンレートが支配的市場利回りよりも高い場合、投資家にとってより魅力的かもしれません。

例

投資家が10年満期、クーポンレート2.50％の10,000ドル債券を購入し、半年ごとに支払われると想像してください。

債券の10年の寿命の間に、合計20の半年期間があります。各期間について、投資家は債券の額面価値の2.50％に相当するクーポン支払い、すなわち支払いごとに125ドルを受け取ります。

したがって、債券の全期間にわたって、投資家は125ドルずつ合計20回のクーポン支払いを受け取り、累積クーポン支払額は2,500ドルとなります。重要なことに、市場状況の如何なる変動にもかかわらず、投資家は債券契約に規定されたこれらの支払いを受ける権利があります。

満期日に達すると、最終クーポン支払いとともに、投資家は初期投資額10,000ドルも戻ってきます。

よくある質問 (FAQ)

クーポンと利回りの違いは何ですか？

クーポンは、債券に対して支払われる固定年間利子率で、その額面価格のパーセンテージとして表されます。これは債券によって生み出される定期的な収入を表します。一方、利回りは投資全体のリターンであり、クーポン支払いと債券の市場価格の変動の両方を考慮します。これはパーセンテージとして表され、投資家が債券を満期まで保有することから期待できる総収益を反映します。
利札付債券とゼロクーポン債の違いは何ですか？

利札付債券は債券保有者に定期的な利子の支払い（クーポン）を行いますが、ゼロクーポン債は満期時に1回の支払いのみを行い、定期的な利子の支払いがありません。ゼロクーポン債は通常、額面価格から割引されて販売され、資本増殖を通じてリターンを提供します。
債券のクーポン支払いはどのように計算されますか？

債券のクーポン支払いの計算は、債券の額面価格にそのクーポン率を乗じることによって行われます。例えば、1,000ドルの債券が5%のクーポン率を持つ場合、年間のクーポン支払いは50ドルになります。債券の条件に応じて、これらの支払いは半年ごとまたは年に1回行われる場合があり、債券保有者に安定した収入源を提供します。