ICMAはどのような活動を行っているのでしょうか。

ICMAおよびその会員は、50年以上にわたり、グローバルな資本市場および証券市場の発展に貢献してまいりました。市場の円滑な機能を支える諸規則・原則・推奨事項の確立において、常に先駆的な役割を果たしてまいりました。

「Act/364」デイ・カウントとはどのような規則でしょうか。

「Act/364」デイ・カウント規則とは、利息期間における実際の経過日数を364で除して利息を算出する方式で、特定の金融市場および取引で一般的に用いられております。

「実際のICMAデイ・カウント」とはどのような計算方式でしょうか。

この方式では、うるう年および日割りを考慮したうえで、実際に経過した日数を算出いたします。このデイ・カウント規則は、金融市場、特に債券市場および金利計算において広く採用されており、経過期間を正確かつ厳密に測定することが可能でございます。うるう年の調整や月ごとの日数の差異も反映するため、高い精度・透明性が特徴であり、多くの金融取引で優先的に用いられております。

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Actual/Actual-ICMA

カテゴリー — デイカウント慣行

著者: コンスタンティン・ヴァシリエフ Cbonds 取締役会メンバー、経済学博士
更新日: 2023年8月6日

Actual/Actual-ICMA（アクチュアル/アクチュアル-ICMA）の意味

Actual/Actual (ICMA) および Actual/Actual (ISMA) は、地方自治体の専門家、地方自治体、およびICMA会員が様々な金融取引において利息を計算するために使用する日数計算慣行でございます。この技術支援ツールである日数計算慣行は、適用される利息発生部分を決定する上で重要でございます。これらの慣行は、政府および企業セクターにおける融資、投資、および債券関連活動にも関連しております。

ICMAは、専門能力開発の機会を通じて、郡マネージャー、ビジネス専門家、およびその他の従業員を専門経営の世界でエンパワーしております。ICMA執行委員会は、これらの日数計算慣行の実施と会員間のネットワーキングを監督し、結束力のある知識豊富なコミュニティを形成しております。これらの方法を活用する組織の代表例であるICMA RCは、ジャーナル、データ、投資ページの最前線に留まり、継続的に適応・革新を続けております。

Actual/Actual-ICMA

ICMAとISMAの比較

歴史的背景

国際証券市場協会（ISMA）は、当初、国際証券市場における取引の監視および適法取引の促進に専念する自主規制機関（SRO）として設立されました。ユーロ市場の発展を支援するために創設され、英国における金融サービス機構により規制される指定投資取引所として運営されておりました。
国際資本市場協会（ICMA）は、ISMAと国際一次市場協会の合併により2005年に設立されました。合併後、ICMAはその範囲を一次市場および二次市場を含む資本市場の様々な側面に拡大し、国際金融業界内で著名な組織となりました。

日数計算慣行

ACT/ACT (ISMA) は、かつてISMAによって使用されていた日数計算慣行であり、利息は実際の発生日数と1年間の実際の日数に基づいて計算されておりました。
ISMAと国際一次市場協会の合併後、ICMAが日数計算慣行を引き継ぎ、ACT/ACT (ICMA) と改名いたしました。ISMAとICMAの二つの慣行が同一であることを確認するため、国際スワップデリバティブ協会（ISDA）に対して検証が提供されました。本質的に、ICMAが現在、同じ日数計算慣行を管理していることを意味します。

範囲と機能

合併前、ISMAは主にユーロ市場の文脈において、国際証券市場における自主規制および取引監視に焦点を当てておりました。
合併後、ICMAは国際資本市場に関連するより広範な活動をカバーするようにその任務を拡大いたしました。これは資本市場業界における主要な組織となり、世界的な市場参加者に対して様々なサービス、ガイドライン、および基準を提供しております。

その他の利息計算方法

30/360 (ISDA) または 30/360 (American Basic Rule)。この方法では、30日を1か月、360日を1年として利息を計算します。利息を計算する際、月末日までの未払利息は、同じ月の30日までの利息が発生したものとして扱われます。2月は例外として異なる取り扱いとなります。利息期間が月の30日または31日に始まる場合、これらの日は30日とみなされます。2月については、2月28日（閏年の場合は29日）が月末日とみなされます。この方法は、米国のストレート債および転換社債で一般的に使用されます。
Actual/365 (Fixed)（アクチュアル/365（固定））。この方法では、利息期間中の実際の発生日数に基づいて利息を計算し、1年を365日と仮定します。異なる月や閏年のための複雑な調整を行わない、直接的なアプローチでございます。
Actual/Actual (ISDA)（アクチュアル/アクチュアル（ISDA））。この方法では、利息期間中の実際の発生日数に基づいて利息を計算します。利息期間は二つの部分に分割されます：平年（365日）に該当する日数と閏年（366日）に該当する日数です。利息は、平年に該当する実際の日数を365で割った値に、閏年に該当する実際の日数を366で割った値を加えることで計算されます。
Actual/Actual (AFB)（アクチュアル/アクチュアル（AFB））。この方法では、実際の発生日数に基づいて利息を計算し、クーポン期間内に2月29日が含まれる場合は366日、含まれない場合は365日を1年と仮定します。クーポン期間が1年を超える場合、クーポン期間の終了日から逆方向に数えてサブ期間に分割されます。サブ期間は完全な年によって区切られ、サブ期間が未払利息期間の開始日に始まる場合、その期間は1年未満となる可能性がございます。利息計算はその後各サブ期間ごとに個別に行われ、中間結果が合算されます。

よくある質問 (FAQ)

ICMAはどのような活動を行っているのでしょうか。

ICMAおよびその会員は、50年以上にわたり、グローバルな資本市場および証券市場の発展に貢献してまいりました。市場の円滑な機能を支える諸規則・原則・推奨事項の確立において、常に先駆的な役割を果たしてまいりました。
「Act/364」デイ・カウントとはどのような規則でしょうか。

「Act/364」デイ・カウント規則とは、利息期間における実際の経過日数を364で除して利息を算出する方式で、特定の金融市場および取引で一般的に用いられております。
「実際のICMAデイ・カウント」とはどのような計算方式でしょうか。

この方式では、うるう年および日割りを考慮したうえで、実際に経過した日数を算出いたします。このデイ・カウント規則は、金融市場、特に債券市場および金利計算において広く採用されており、経過期間を正確かつ厳密に測定することが可能でございます。うるう年の調整や月ごとの日数の差異も反映するため、高い精度・透明性が特徴であり、多くの金融取引で優先的に用いられております。