なぜサステナビリティ・ボンドは重要なのですか？

サステナビリティ・ボンドは、環境保護、社会福祉、経済発展を促進するプロジェクトへ資本を動員することにより、サステナビリティ目標を推進する上で重要な役割を果たします。これらの債券は、投資家が気候変動、資源枯渇、社会的格差などの差し迫ったサステナビリティ課題に対処するイニシアチブを支援するためのメカニズムを提供します。グリーン及び社会プロジェクトへ資金を向けることにより、サステナビリティ・ボンドは、パリ協定と持続可能な開発目標などの国際的枠組みに沿って、より持続可能で回復力のある世界経済への移行に貢献します。さらに、サステナビリティ・ボンドは、金融市場におけるサステナビリティ考慮事項を主流化するのに役立ち、発行体が環境、社会、ガバナンス要因をそのビジネス慣行及び投資決定に統合することを奨励します。

サステナビリティ・ボンドとグリーン・ボンドの違いは何ですか？

サステナビリティ・ボンドとグリーン・ボンドは両方とも環境的及び社会的に有益なプロジェクトに資金を提供することを目指しておりますが、それらの範囲と焦点が異なります。グリーン・ボンドは、再生可能エネルギーインフラ、エネルギー効率の改善、持続可能な交通イニシアチブなど、前向きな環境成果を持つプロジェクトを具体的に対象とします。対照的に、サステナビリティ・ボンドは、社会福祉、地域開発、人権に関連するイニシアチブを含む、環境問題と社会問題の両方に対処する、より広範なプロジェクトを包含します。

サステナビリティ・ボンドと地方債の違いは何ですか？

地方自治体が公共インフラ及びサービスに資金を提供するために発行する地方債と比較して、サステナビリティ・ボンドはサステナビリティ目標に明確な焦点を当てています。地方債は学校、道路、公益事業などのプロジェクトに資金を提供する可能性がありますが、サステナビリティ・ボンドは、経済的便益に加えて、前向きな環境的及び社会的影響をもたらすイニシアチブを優先します。一部の地方債はサステナビリティ考慮事項を組み込む可能性がありますが、サステナビリティ・ボンドは国際資本市場協会などの組織によって確立された特定のガイドライン及び原則に従い、収益がサステナビリティ目標及び基準に沿ったプロジェクトに向けられることを確保します。

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Sustainable Bond | サステナブル・ボンド

カテゴリー — ESG

北米固定收益部門責任者ニキータ・ブンゼン
2024年10月24日更新

サステナビリティボンドとは

サステナビリティボンドは、サステナビリティボンド市場において、世界中の様々な環境プロジェクトの資金調達を促進する手段として登場しました。発行体はサステナビリティボンドを利用して、環境及び社会の福祉を促進するイニシアチブ、特に差し迫った地球規模の課題に対処することを目的とした新規及び既存のプロジェクトに資金を調達します。世界銀行などの組織は、持続可能な食料システム及びその他の重要なイニシアチブに向けて資金を振り向けることで、サステナビリティボンドの先駆者的役割を果たしてきました。即時のリターンに主に焦点を当てる従来の債券とは異なり、サステナビリティボンドは、差し迫った脅威ではないものの、放置されれば将来の世代に大きな影響を与える可能性のある地球温暖化、資源枯渇、都市汚染などの重要な問題に取り組むイニシアチブを支援するように設計されています。

本質的に、サステナビリティボンドは、環境保護、社会福祉、持続可能な開発を優先するプロジェクトに向けて資本が流れるための導管として機能します。金融市場の力を活用することにより、発行体は、再生可能エネルギーインフラ及びグリーンビルディングから、手頃な価格の住宅及び社会エンパワーメントプログラムに至るまでの、様々なイニシアチブに資金を提供するための資金を調達することができます。

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<h2 data-pm-slice= サステナビリティボンドとサステナビリティ・リンク・ボンド

サステナビリティボンドとサステナビリティ・リンク・ボンドは、金融市場における持続可能性を促進するための、異なるが補完的な二つのアプローチを表します。国際資本市場協会（ICMA）によって定義されるサステナビリティボンドは、調達資金がグリーン及びソーシャルプロジェクトの組み合わせの資金調達または再融資に専ら充てられる固定利付商品です。これらのプロジェクトは、ICMAのグリーンボンド原則及びソーシャルボンド原則に概説された4つの核心要素、すなわち再生可能エネルギー、手頃な価格の住宅、社会エンパワーメントなどの分野に沿っています。

一方、サステナビリティ・リンク・ボンド（SLB）は、発行体が時間の経過とともにそのサステナビリティ実績を改善することを促す革新的なメカニズムを導入します。調達資金の使途が事前に定義されている従来の債券とは異なり、SLBは発行体の事前に設定されたサステナビリティ目標（通常、環境、社会、ガバナンス（ESG）要因に関連する）の達成に連動します。発行体がこれらの目標を達成できない場合、債券にはステップアップ・クーポン金利などのペナルティが組み込まれる可能性があります。このアプローチは、発行体が積極的にサステナビリティ目標を追求することを促し、債券調達資金の使用における透明性及び説明責任を高めます。

サステナビリティボンドガイドライン

調達資金の使途。この要素は、債券発行による調達資金で資金を供給されるグリーン及びソーシャルプロジェクトのカテゴリーまたは特定のプロジェクト及び資産を明確に特定することの重要性を強調します。資金の使途を特定することにより、発行体は投資家に明確さを提供し、サステナビリティ課題に対処するというコミットメントを示します。

プロジェクト評価及び選定のプロセス。 ICMAガイドラインは、適格なグリーン及びソーシャルプロジェクトを選定及び評価するための強力なプロセスを提唱します。発行体は、環境、社会、ガバナンス（ESG）要因に基づいた透明性のある選定基準を確立することが推奨され、資金提供されたプロジェクトが前向きな結果に貢献し、サステナビリティ基準を順守することを保証します。

調達資金の管理。調達資金の適切な管理は、サステナビリティボンドの完全性及び信頼性を維持するために不可欠です。発行体は、事前に決定された資金の使途に従って、債券の調達資金の追跡、配分、及び支出のプロセスを定義する必要があります。これにより、資本が持続可能なプロジェクト及びイニシアチブに向けて効果的に配分されます。

報告。透明性及び開示は、持続可能な金融の基本原則です。発行体は、プロジェクトの選定、進捗、及び結果に関する情報を含む、調達資金の配分及び影響に関する定期的かつ包括的な報告を提供する義務があります。説明責任及びコミュニケーションを強化することにより、報告は投資家が債券の環境及び社会実績を評価し、情報に基づいた投資判断を行うことを可能にします。

批判と論争

グリーンウォッシング。サステナビリティボンドにまつわる主な懸念の一つは、発行体が投資家を惹きつけるために自社のプロジェクトの環境的または社会的利益を誇張または虚偽表示するグリーンウォッシングのリスクです。明確な基準または規制監督がなければ、一部の債券が期待される環境的または社会的影響をもたらさないリスクがあり、持続可能な金融市場の信頼性を損なう可能性があります。

標準化の欠如。サステナビリティボンドに対する標準化された定義及び基準の欠如は、市場における混乱及び不整合を招く可能性があります。「持続可能な」プロジェクトまたは活動を構成するものに関する解釈の相違は、報告及び評価における不一致をもたらし、投資家が異なる債券を効果的に比較及び評価することを困難にする可能性があります。

財務リターンへの焦点。批評家は、多くの発行体が真のサステナビリティ成果よりも財務リターンを優先し、資本を惹きつけるためのマーケティングツールとして「サステナビリティ」ラベルを使用していると主張します。場合によっては、発行体が最も重要な環境的または社会的影響を持つプロジェクトではなく、高い利益率を持つプロジェクトを優先し、サステナビリティボンドの完全性を損なう可能性があります。

複雑さ及び不透明さ。サステナビリティボンドの枠組み及び報告要件の複雑さは、透明性及び説明責任を求める投資家にとって課題をもたらす可能性があります。プロジェクト選定、調達資金の配分、及び影響測定に関する明確でアクセス可能な情報がなければ、投資家は債券の真のサステナビリティ実績を評価するのに苦労し、資本の誤配分のリスクを高める可能性があります。

よくある質問 (FAQ)

なぜサステナビリティ・ボンドは重要なのですか？

サステナビリティ・ボンドは、環境保護、社会福祉、経済発展を促進するプロジェクトへ資本を動員することにより、サステナビリティ目標を推進する上で重要な役割を果たします。これらの債券は、投資家が気候変動、資源枯渇、社会的格差などの差し迫ったサステナビリティ課題に対処するイニシアチブを支援するためのメカニズムを提供します。グリーン及び社会プロジェクトへ資金を向けることにより、サステナビリティ・ボンドは、パリ協定と持続可能な開発目標などの国際的枠組みに沿って、より持続可能で回復力のある世界経済への移行に貢献します。さらに、サステナビリティ・ボンドは、金融市場におけるサステナビリティ考慮事項を主流化するのに役立ち、発行体が環境、社会、ガバナンス要因をそのビジネス慣行及び投資決定に統合することを奨励します。
サステナビリティ・ボンドとグリーン・ボンドの違いは何ですか？

サステナビリティ・ボンドとグリーン・ボンドは両方とも環境的及び社会的に有益なプロジェクトに資金を提供することを目指しておりますが、それらの範囲と焦点が異なります。グリーン・ボンドは、再生可能エネルギーインフラ、エネルギー効率の改善、持続可能な交通イニシアチブなど、前向きな環境成果を持つプロジェクトを具体的に対象とします。対照的に、サステナビリティ・ボンドは、社会福祉、地域開発、人権に関連するイニシアチブを含む、環境問題と社会問題の両方に対処する、より広範なプロジェクトを包含します。
サステナビリティ・ボンドと地方債の違いは何ですか？

地方自治体が公共インフラ及びサービスに資金を提供するために発行する地方債と比較して、サステナビリティ・ボンドはサステナビリティ目標に明確な焦点を当てています。地方債は学校、道路、公益事業などのプロジェクトに資金を提供する可能性がありますが、サステナビリティ・ボンドは、経済的便益に加えて、前向きな環境的及び社会的影響をもたらすイニシアチブを優先します。一部の地方債はサステナビリティ考慮事項を組み込む可能性がありますが、サステナビリティ・ボンドは国際資本市場協会などの組織によって確立された特定のガイドライン及び原則に従い、収益がサステナビリティ目標及び基準に沿ったプロジェクトに向けられることを確保します。