Social Bond | ソーシャル・ボンド

ソーシャルボンドとは

ソーシャルボンド（社会的影響力債とも呼ばれる）は、社会的課題に対処すると同時に投資家に財務リターンを提供するように設計された革新的な金融商品でございます。投資家が固定利息を受け取る従来の債券とは異なり、ソーシャルボンドは特定の社会的成果の達成を中心に構成されます。本質的に、それらは公共部門または統治機関と投資家間のパートナーシップを表し、資金が手頃な価格の住宅、雇用創出、医療アクセス、教育、または環境持続可能性などの社会的福祉を改善することを目的としたプロジェクトに配分されます。投資に対する元本の返済及びリターンは、これらの事前に定義された社会的目標の成功裏の達成に依存し、ソーシャルボンドを金融投資と社会的影響の独自の融合にします。

これらの債券は、投資家が財務リターンを求めながらも社会の福祉への前向きな影響に貢献する手段として注目を集めております。金融インセンティブを社会的目標と一致させることにより、ソーシャルボンドは、そうでなければ資金が不足する可能性のあるプロジェクトへの投資を促進します。さらに、それらは、述べられた目標に向けた進捗を追跡するための測定可能な影響指標を要求することにより、透明性及び説明責任を促進します。

ソーシャルボンドの仕組み

ソーシャルボンドの枠組みは、金融投資と社会的プロジェクトを統合する独自のメカニズムでございます。通常、ソーシャルボンドは、医療アクセスや手頃な価格の住宅などの特定の社会的課題に対処しようとする公共部門の事業体または統治機関によって開始されます。発行体は債券の目的を概説し、資金提供されたプロジェクトから利益を得る対象人口またはコミュニティを特定します。その後、機関資金、影響力投資家、及び社会的責任を負う個人または組織を含む投資家が、これらのプロジェクトに資金を提供するために資本を提供します。

ソーシャルボンドの主要な特徴は、そのパフォーマンスベースの構造であり、元本の返済及び投資家へのリターンは、事前に決定された社会的成果の成功裏の達成に依存します。これらの成果は、多くの場合、自主的なプロセスガイドラインまたはソーシャルボンド原則を通じて定義され、プロジェクト実施における透明性及び説明責任を確保します。目標が指定された時間枠内で達成された場合、投資家は合意された条件に基づいて財務リターンを受け取ります。しかし、望ましい社会的成果が達成されなかった場合、投資家は投資に対するリターンを受け取らない可能性があり、ソーシャルボンド投資に内在するリスクと報酬のダイナミクスが強調されます。

ソーシャルボンドの利点とリスク

利点

1. 社会的課題への対処。 ソーシャルボンドは、手頃な価格の住宅、医療アクセス、教育、環境持続可能性などの差し迫った社会問題に対処するためのプラットフォームを提供します。

2. 影響力への資本動員。 機関資金及び影響力投資家を含む多様な投資家からの投資を惹きつけることにより、ソーシャルボンドは重要な社会的影響を持つプロジェクトに向けて資本を動員します。

3. パフォーマンスベースの構造。 ソーシャルボンドのパフォーマンスベースの性質は、プロジェクト実施における説明責任及び透明性を確保し、投資家のリターンが事前に定義された社会的成果の達成に連動します。

4. 持続可能な金融の促進。 ソーシャルボンドは、金融インセンティブを社会的及び環境的目標と一致させることにより、持続可能な金融の成長に貢献し、長期的な社会の福祉を育みます。

5. コミュニティ参加の強化。 ソーシャルボンドは公共部門と民間部門間の協力を奨励し、地域の社会的課題に対処する際のコミュニティ参加及びエンパワーメントを促進します。

リスク

1. 成果の不確実性。 ソーシャルボンドの成功は、事前に定義された社会的成果の達成に依存し、外部経済状況、規制変更、または実施上の課題などの様々な要因により不確実である可能性があります。

2. 財務リスク。 あらゆる投資と同様に、ソーシャルボンドは財務リスクを負い、プロジェクトが期待される結果を提供しない、または十分な収益流を生み出さない場合の資本損失の可能性を含みます。

3. 測定の課題。 ソーシャルボンドを通じて資金提供されたプロジェクトの社会的影響を定量化及び測定することは困難である可能性があり、投資の有効性及び成功の評価における不一致につながります。

4. 流動性リスク。 ソーシャルボンドは、多くの場合、特定のプロジェクトまたは対象人口に合わせられているため、従来の債券と比較して流動性を欠く可能性があり、流通市場取引の機会を制限します。

5. 評判リスク。 社会的成果の達成失敗またはソーシャルボンドプロジェクトにおける管理不全の申し立ては、発行体、投資家、及びイニシアチブに関与する他の利害関係者の評判を損ない、将来の投資見通しに影響を与える可能性があります。

ソーシャル・インパクト・ボンドの歴史と進化

ソーシャル・インパクト・ボンド（SIB）の概念は、成果ベースの契約及び予防的社会政策の考え方にルーツを持つ20世紀後半にさかのぼります。SIBの最も初期の反復は、1988年に社会政策債の概念を最初に考案したニュージーランドの経済学者、ロニー・ホレシュに帰せられます。しかし、SIBが社会的課題に対処するための実行可能な金融商品として重要な注目と牽引力を得たのは2010年代初頭までではありませんでした。最初の公式SIBは、2010年9月に英国のSocial Finance Ltd.によって立ち上げられ、受刑者更生プログラムに資金を提供することを目的としました。この画期的なイニシアチブは、SIBの世界的な開発及び普及への道を開き、米国、オーストラリア、及び様々な欧州諸国での関心と採用を引き起こしました。

その創設以来、SIBは、範囲及び規模の両方の点で重要な進化及び拡大を経験しました。世界中で開始されたSIBの数は着実に増加し、医療、教育、刑事司法、環境保護などのセクターにわたる多様な応用があります。政府、慈善団体、及び民間投資家は、SIBが社会革新及び影響を推進する可能性をますます認識し、SIB取引を促進するための専門的な仲介業者及びプラットフォームの設立につながりました。

ソーシャル・インパクト・ボンドの成功例

1. ピーターバラ・ソーシャル・インパクト・ボンド（SIB）。 ソーシャル・インパクト・ボンドの先駆的な例の一つであるピーターバラSIBは、2010年に英国で開始されました。この債券は、短期受刑者間の再犯率を更生プログラムを通じて減少させることを目的としました。投資家はイニシアチブに資金を提供し、リターンはプログラムの再犯率低下における成功に連動しました。2017年、プロジェクトは成功と見なされ、参加者の再有罪率が目標閾値を下回り、投資家にリターンをもたらしました。

2. ニューヨーク市受刑者更生SIB。 2012年、ニューヨーク市は、The Osborne Association及びFriends of Island Academyなどの組織と提携して、受刑者更生プログラムのために960万米ドルのソーシャル債を発行しました。ゴールドマン・サックスを含む投資家がイニシアチブに資金を提供し、リターンは10代の犯罪者間の再犯率の減少に関連しました。結果評価は混合した結果を明らかにしましたが、このSIBは民間投資が革新的な社会的介入を支援する可能性を示しました。

3. マサチューセッツ青少年再犯SIB。 マサチューセッツは、2012年に青少年再犯に対処するためのソーシャル・インパクト・ボンドを開始し、Third Sector Capital Partners及びRocaやUnited Wayなどの非営利団体と提携しました。このイニシアチブは、対象を絞った介入を通じて少年犯罪者の再収監率を減少させることを目的としました。初期の成果は完全に成功しませんでしたが、このプロジェクトは、少年司法制度における成果ベースの資金調達の実現可能性を示し、社会金融の分野におけるさらなる実験及び改良への道を開きました。

ソーシャルボンドの法的規制

ソーシャルボンドの法的規制は管轄区域によって異なり、一部の国ではその発行及び運営を規制する特定の枠組みを実施しています。例えば、米国では、ソーシャル・インパクト・ボンドは、投資家への金融商品の発行を含むため、既存の証券法及び規制の対象となります。証券取引委員会（SEC）の監督は、特に債券が公衆に提供される、または投資家に販売される場合に適用される可能性があります。さらに、州及び地方政府は、社会的影響イニシアチブのための公的資金の使用を規制する独自の規制を持つ可能性があり、ソーシャルボンドプロジェクトの構造化及び実施に影響を与えます。

国際的には、ソーシャルボンド発行及び管理のための自主的なガイドライン及び原則を確立する努力が進行中でございます。国際資本市場協会（ICMA）などの組織は、ソーシャルボンド市場における透明性、完全性、及び説明責任を促進するために、ソーシャルボンド原則（SBP）などの枠組みを開発しました。これらの原則は、調達資金の使途、プロジェクト選定、報告、及び検証プロセスに関するガイダンスを提供し、実践を標準化し、ソーシャルボンド投資における投資家の信頼を高めることを目的とします。

ソーシャルボンドへの投資方法

1. ソーシャルボンドを理解する。 ソーシャルボンドが何であり、どのように機能するかを明確に理解することから始めます。ソーシャルボンドは、手頃な価格の住宅、医療、または教育などの前向きな社会的成果を持つプロジェクトに資金を提供する金融商品です。従来の債券とは異なり、ソーシャルボンドのリターンは特定の社会的目標の達成に連動します。

2. 利用可能なオプションを調査する。 ソーシャルボンドの市場を探索し、あなたの価値観及び財務目標に一致する投資機会を特定します。あなたが気にかける社会問題に対処し、透明性及び影響測定の実績を持つ発行体及びプロジェクトを探します。

3. リスクとリターンを評価する。 ソーシャルボンドへの投資に関連するリスク及び潜在的なリターンを評価します。発行体の信用力、プロジェクトの成果の安定性、及び債券の流動性などの要因を考慮します。ソーシャルボンドは、社会的目標の達成に関連する独自のリスクを負う可能性があることに留意してください。必要に応じて、専門家に相談して専門的な投資アドバイスを得てください。

4. 投資口座を開設する。 まだお持ちでない場合は、ソーシャルボンドへのアクセスを提供する証券会社または金融機関で投資口座を開設します。プラットフォームがあなたが興味を持っている種類の債券へのアクセスを提供し、透明性のある価格設定及び執行を提供することを確認してください。

5. ポートフォリオを多様化する。 リスクを分散し、潜在的なリターンを最大化するために、ソーシャルボンドを多様化された投資ポートフォリオに組み込むことを検討します。ソーシャルボンドを株式、投資信託、または上場投資信託（ETF）などの他の資産クラスと組み合わせて、バランスの取れた投資戦略を達成します。

6. パフォーマンスを監視する。 発行体または投資プラットフォームによって提供される関連する指標及び報告を定期的に監視することにより、ソーシャルボンド投資のパフォーマンスについて情報を得ます。社会的目標に向けた進捗を追跡し、あなたの投資が期待される影響及びリターンを提供しているかどうかを評価します。

7. 関与し続ける。 責任ある投資家であるために、発行体、投資運用会社、及び他の利害関係者と関わり、ソーシャルボンド市場の開発について情報を得り、透明性、説明責任、及び責任ある投資慣行を提唱することができます。