Nominal yield | 名目利回り

名目利回りとは何を意味しますか？

名目利回り（NYまたはNYC/NYP）、クーポンレートとも呼ばれ、複利が月次、四半期、または半年ごとに行われる場合の債券などの固定収入証券の収益率を表します。この広く採用された計算方法は、米国、英国、カナダ、ドイツ、オーストラリア、インド、フランス、スイス、ポルトガル、南アフリカ、フィンランド、ポーランドなどの様々な市場で使用されています。

債券の名目利回りをパーセンテージで表して計算するには、支払われる年間利子総額を債券の額面（または平価）で割ります。

債券への投資にはリスクが伴い、考慮すべき重要な要因の1つは金利リスクです。金利が上昇すると債券価格は下落する傾向があり、債券利回りに影響を与えます。一方、市場金利が下落すると、債券価格は上昇する可能性があり、名目利回りの低下につながります。

名目利回りは債券の実際の価格を示さないことは重要です。代わりに、それは固定収入証券の年間利子支払いをその額面に対して反映します。さらに、名目利回りを理解することは、債券投資家が異なる債券を比較し、彼らのリスク許容度と投資目標に基づいて情報に基づいた決定を下すのに役立ちます。

投資家は、債券に関連するデフォルトリスクを認識すべきです。国債などの一部の債券は、デフォルトリスクが低いため安全であると考えられていますが、ジャンク債などの他の債券は、より高いデフォルトリスクを伴いますが、見返りに高い利回りを提供します。

インフレは固定収入投資の購買力を侵食する可能性があるため、投資家はインフレリスクも考慮すべきです。より高いインフレ率は、債券の実効利回りの低下につながる可能性があり、債券の現在の市場価値と債券投資家の安定した収入に影響を与えます。

名目利回りの公式は何ですか？

債券の名目利回り（NYまたはNYC/NYP）は、次の公式を使用して計算されます：

名目利回り（NY）=（年間利子支払い / 額面） * 100

ここで：

• 年間利子支払い。 これは債券によって年間支払われる利子の総額です。これは、クーポンレート（パーセンテージで表される）に債券の額面を乗じて計算できます。

• 額面。 平価とも呼ばれ、これは債券の元本額を表し、通常は債券保有者が満期時に受け取る金額です。

名目利回りはどのように決定されますか？

債券は、政府が国内支出のために、または企業が研究開発および資本支出（CapEx）の資金を調達するために発行する金融商品として機能します。発行時、投資銀行は、発行体（企業である可能性がある）と潜在的な債券購入者の間の仲介役として機能します。債務商品の名目利回りは、2つの主要な構成要素、prevailing のインフレ率と発行体に関連する信用リスクによって影響を受けます。

• インフレと名目利回り。 名目レートは、認識されたインフレ率と実質金利で構成されます。債券のクーポンレートを確立する際、現在のインフレ率が考慮されます。その結果、より高い年間インフレ率は名目利回りの増加につながります。この例は、1979年から1981年まで、二桁のインフレが3年連続で prevailing したときに観察されました。この期間中、米国財務省によって裏付けられ、リスクフリー投資と見なされる3ヶ月物財務省証券は、1980年12月に15.49％の利回りでピークに達しました。対照的に、同じ3ヶ月物財務省債務の利回りは、2019年12月に1.5％でした。1 金利の変化は債券価格に逆に影響し、それに応じて名目利回りに影響を与えます。

• 信用格付けと名目利回り。 米国政府証券は、ほぼリスクフリーであるため、社債と比較して低い名目利回りを提供する傾向があります。企業は、ムーディーズなどの格付機関によって信用格付けが割り当てられ、発行体の財務的強固さを評価します。同一満期の2つの債券間のクーポンレートの差は、クレジットスプレッドと呼ばれます。投資適格債券は、通常、発行時に非投資適格またはハイイールド債券と比較して低い名目利回りを運びます。高い名目利回りは、企業発行体が元本および利子支払いを含む債務を履行できない可能性がある、より高いデフォルトリスクに関連しています。投資家は、発行体の財務的健康状態による元本への増加したリスクを認識しながら、高い名目利回りを受け入れます。

名目利回り対現在利回り

名目利回りと現在利回りの主な違いは、それらを計算するために使用される構成要素と、それらが表す債券の側面にあります：

1. 名目利回り（クーポン利回り）。名目利回り、クーポン利回りとも呼ばれ、債券から得られる年間利子と債券の額面との比率です。それはパーセンテージで表され、債券が投資家に支払う固定金利を表します。名目利回りの計算は、債券の市場価格の変化を考慮せず、債券の存続期間中一定のままです。名目利回りは債券発行時に決定され、満期まで同じままです。

名目利回りの公式：名目利回り=（年間利子支払い / 額面） * 100

2. 現在利回り。 一方、現在利回りは、債券から得られる年間利子と債券の現在の市場価格との比率です。名目利回りのように、それはパーセンテージで表されます。しかし、名目利回りとは異なり、現在利回りは債券の現在の市場価格を考慮します。これは、金利の変化と投資家の需要に基づいて時間とともに変動する可能性があります。現在利回りは、prevailing の市場条件を考慮に入れるため、投資家に対する債券のリターンのより更新された尺度を提供します。

現在利回りの公式：現在利回り=（年間利子支払い / 現在の市場価格） * 100

名目利回り対満期利回り

1. 名目利回り（クーポン利回り）。 名目利回り、またはクーポン利回りは、発行時に債券 indenture によって指定された固定金利です。それは、債券の額面に対するパーセンテージとしての年間利子支払いを表します。一度設定されると、名目利回りは、債券の市場価格または prevailing の金利の変化に関係なく、債券の存続期間中一定のままです。それは債券の条件によって決定され、時間の経過とともに変化しません。

2. 満期利回り（YTM）。 一方、満期利回りは、投資家が満期まで保有した場合に債券で得ることが期待される総リターンの動的尺度です。YTMは、債券のクーポン支払いだけでなく、債券の市場価格の変化によるキャピタルゲインまたは損失も考慮に入れます。債券価格が二次市場で変化するにつれて、満期利回りは逆に変化します。債券価格が上昇すると、YTMは減少し、その逆も同様です。

名目利回りと満期利回りの関係は以下のように要約できます：

• 名目利回りは、発行時に決定された固定金利であり、債券の存続期間中一定のままです。

• 満期利回りは、債券価格の変化を考慮し、投資家が満期まで債券を保有した場合に実現する総リターン、クーポン支払いと価格変動による潜在的なキャピタルゲインまたは損失の両方を考慮して反映します。