良いEBITDA対債務比率とは何ですか？

良いEBITDA対債務比率は、通常、約3から4以下と見なされますが、特定の理想的な範囲は業界と経済状況に基づいて異なる場合があります。低い比率は、会社の利息、税金、減価償却費および償却前利益（EBITDA）がその総債務負荷と比較して比較的強いことを示します。これは、会社が利息費用と債務義務を快適にカバーするのに十分な営業利益を生み出していることを示唆します。しかし、「良い」比率を構成するものは、資本集約度、成長見通し、およびリスク許容度の変動により、業界特有であり得ることに注意することが重要です。安定したキャッシュフローを持つ業界はより高い比率を維持する可能性があり、一方、実質的な資本投資を必要とする業界はより低い許容閾値を持つ可能性があります。最終的に、バランスの取れた比率は、会社がその債務を管理し財務的安定性を維持する能力と一致します。

負の債務対EBITDAは良いですか？

負の債務対EBITDA比率は、一般的に財務的観点から好ましいとは見なされません。このシナリオは、会社の債務義務がその利息、税金、減価償却費および償却前利益（EBITDA）を超えていることを示唆し、会社が債務をサービスし運営費用を賄う能力について懸念を引き起こす可能性があります。負の比率は、財務難、流動性課題、または持続不可能な債務負担を示唆する可能性があります。投資家と貸し手は、多くの場合、負の債務対EBITDA比率を潜在的な財務的不安定性の兆候として見なし、会社の財務健全性、管理戦略、および返済能力をより綿密に精査することを促します。ほとんどの場合、会社は、収益と債務義務の間のより健全なバランスを反映する正の比率を目指します。

何がファンデッド・デットと見なされますか？

ファンデッド・デットは、会社の総負債のうち、特定の資産または収入源によって裏打ちされた部分を指し、デフォルトの場合に債権者により高い程度の安全性を提供します。この種類の負債は通常、借入会社が債務を返済するために特定の担保または収入の流れを committed する債券、ローン、またはその他の金融商品を含みます。ファンデッド・デットは、そのような専用の担保を欠くアンファンデッド・デットとは対照的です。ファンデッド・デットの担保としての資産または収入の流れを含めることは、貸し手に対する全体的なリスクを減らします。なぜなら、彼らは借り手が返済義務を満たせない場合に特定のリソースを請求するためです。その結果、ファンデッド・デットは多くの場合、よりリスクが低く、アンファンデッド・デットと比較してより有利な条件と金利を伴うと見なされます。

ファンデッド・デットはどのように計算しますか？

ファンデッド・デットを計算するには、特定の資産または収入源によって裏打ちされたすべての利子負債の価値を合計します。これらの負債は通常、債券、ローン、または借り手が指定された担保または収入の流れを担保として committed する他の金融債務を包含します。非利子負債および専用の担保または裏付けのない負債を除外します。ファンデッド・デットは、明確な裏付けを持つ債務の明確な絵を提供し、返済における債権者の信頼を高めます。ファンデッド・デットを他の種類の負債と区別することは、会社の金融債務と committed リソースを使用してそれらを履行する能力を正確に評価するために重要です。

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Debt to EBITDA Ratio | 債務対EBITDA比率

カテゴリー — 財務諸表

By Konstantin Vasilev Member of the Board of Directors of Cbonds, Ph.D. in Economics
Updated September 11, 2023

デット・トゥ・EBITDA比率とは何か？

デット・トゥ・EBITDA（Debt to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization）比率は、利息、税金、減価償却費及び償却費を考慮する前に、債務返済に充てられる収益の範囲を測る財務比率です。この比率は、企業の累積債務を返済する能力を評価し、それを業界平均と比較することで、その財務健全性についての洞察を提供します。比率の値が高いことは、企業が過度の債務負担を抱えている可能性を示唆します。

金融機関はビジネスローンの条件として、目標とするデット・トゥ・EBITDA比率を頻繁に明示します。企業はこの事前に設定された水準を維持する必要があり、そうでない場合、ローン全額の即時返済請求が発動されるリスクがあります。格付機関は、企業が発行した債務をデフォルトする可能性を評価するためにこの指標を一般的に使用します。デット・トゥ・EBITDA比率が高い企業は債務返済を効果的に管理するのに苦労する可能性があり、信用格付けの引き下げにつながる恐れがあります。

Debt to EBITDA Ratio

デット・トゥ・EBITDA比率から何が分かるか？

デット・トゥ・EBITDA比率は、企業の財務健全性および債務と負債を効果的に管理する能力に関する貴重な洞察を提供します。

貸し手やアナリストが企業のデット・トゥ・EBITDA比率を検討する際、彼らは企業がどの程度債務返済義務をカバーできるかを理解しようとしています。この比率は、債務およびその他の負債の両方を含む企業の総返済義務を、企業が実際に生み出した現金と比較します。これにより、企業が債務を返済し、その他の財務的コミットメントを履行する能力を測る尺度が提供されます。

EBITDA（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization）は企業の収益または利益を表し、純利益に利息、税金、減価償却費、償却費を加算して算出されます。EBITDAは、純利益と比較して経営収益のより正確な指標と見なされることが多いです。これは、一部のアナリストが利息、税金、減価償却、償却を実際のキャッシュフローを歪める要因と見なすためです。EBITDAは、債務返済に利用可能な実際のキャッシュフローをより純粋に表すものと見なされます。

しかし、デット・トゥ・EBITDA比率を解釈する際には考慮すべき限界があります。この比率は計算が簡単ですが（債務は貸借対照表に、EBITDAは損益計算書から導き出せます）、収益の最も正確な評価を提供しない可能性があります。収益以外に、アナリストは債務返済に利用可能な実際の現金額の評価に関心があります。

減価償却費及び償却費はキャッシュフローに直接影響を与えない非現金費用ですが、債務の利息は特定の企業にとって重要なキャッシュアウトフローとなり得ます。銀行や投資家が現在のデット・トゥ・EBITDA比率を分析して企業の債務返済能力を評価する際、利息支払いが企業の債務返済能力に与える影響を考慮すべきです。この考慮は、その債務が新規発行に組み込まれる意図であった場合でも重要です。

このため、債務返済に利用可能な現金をより包括的に測定する方法としては、純利益から資本支出を差し引き、減価償却費及び償却費を加算する方法があります。このアプローチは、一部の費用の非現金性を考慮しつつ、債務返済分析の文脈における利息費用の重要性に対処します。

デット・トゥ・EBITDA比率の計算式

デット・トゥ・EBITDA（Debt to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization）比率を計算する式は以下の通りです：

デット・トゥ・EBITDA = 総債務 / EBITDA

この計算式において：

「総債務」は、利息を負担する企業の負債の合計額を表します。
デット/EBITDA比率の計算は、四半期および年間財務諸表において通常入手可能な、企業の短期債務と長期債務の両方を加算した後、その合計を企業のEBITDA数値で割ることにより行われます。
「EBITDA」は、Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization（利払前・税引前・減価償却前利益）を表します。これは、利息、税金、減価償却、償却などの非営業費用を除いた、企業の営業業績の尺度です。

さらに、ネット・デット・トゥ・EBITDA比率の計算式は以下の通りです：

ネット・デット・トゥ・EBITDA = (総債務マイナス現金及び現金同等物) / EBITDA

この計算式において：

「総債務」は依然として企業の利子付き負債を表します。
「現金及び現金同等物」は、企業が保有する即時利用可能な流動資産を指します。

両比率は、企業の財務的強さおよびその収益と営業業績に対する債務管理能力に関する洞察を提供します。

デット・トゥ・EBITDAの計算

デット・トゥ・EBITDA比率を計算するには、以下の手順に従います：

総債務額を決定する。銀行融資、債券、その他の長期負債など、すべての利子付き負債を含めます。
EBITDAを決定する。企業の営業利益を合計することにより、利払前・税引前・減価償却前利益を計算します。
総債務をEBITDAで割る。この計算によりデット・トゥ・EBITDA比率が得られます。

ネット・デット・トゥ・EBITDA比率を計算するには、以下の手順に従います：

総債務額を決定する。銀行融資、債券、その他の長期負債など、すべての利子付き負債を考慮します。
現金及び現金同等物の総額を決定する。これは企業が保有する流動資産を含みます。
ネット・デットを計算する。総債務から現金及び現金同等物の総額を差し引きます。
EBITDAを決定する。企業の営業利益を合計することにより、利払前・税引前・減価償却前利益を計算します。
ネット・デットをEBITDAで割る。この計算によりネット・デット・トゥ・EBITDA比率が得られます。

例

概念を例を用いて説明します：

企業Aは総債務1億ドル、EBITDA1,000万ドルを持っています。これらの値を使用して、当初のデット/EBITDA比率を計算できます：

当初デット・トゥ・EBITDA = 総債務 / EBITDA = 1億ドル / 1,000万ドル = 10

次の5年間で企業Aが債務の50％を返済し、同時にEBITDAを2,500万ドルに増加させたシナリオを考えてみましょう。更新されたデット/EBITDA比率を計算できます：

更新後デット・トゥ・EBITDA = 総債務 / EBITDA = (1億ドル * 50%) / 2,500万ドル = 5,000万ドル / 2,500万ドル = 2

このシナリオでは、デット/EBITDA比率は10から2に減少しました。低下するデット/EBITDA比率は、企業が債務負担を軽減しているか、あるいは収益が成長していることを示すため、一般的に肯定的と見なされます。一方、増加するデット/EBITDA比率は、企業が収益を生み出す速度よりも速く債務を積み上げていることを示唆します。

適切なデット/EBITDA比率の水準は業界によって異なる場合があることに注意することが重要です。一部の業界は本質的により多くの資本投資を必要とし、より高い債務水準につながります。したがって、企業のデット/EBITDA比率を同じ業界内の他企業のものと比較することが重要です。例えば：

ある業界では、デット/EBITDA比率10が正常と見なされる可能性があります。
別の業界では、3から4の比率がより適切で財務的に健全かもしれません。

よくある質問 (FAQ)

良いEBITDA対債務比率とは何ですか？

良いEBITDA対債務比率は、通常、約3から4以下と見なされますが、特定の理想的な範囲は業界と経済状況に基づいて異なる場合があります。低い比率は、会社の利息、税金、減価償却費および償却前利益（EBITDA）がその総債務負荷と比較して比較的強いことを示します。これは、会社が利息費用と債務義務を快適にカバーするのに十分な営業利益を生み出していることを示唆します。しかし、「良い」比率を構成するものは、資本集約度、成長見通し、およびリスク許容度の変動により、業界特有であり得ることに注意することが重要です。安定したキャッシュフローを持つ業界はより高い比率を維持する可能性があり、一方、実質的な資本投資を必要とする業界はより低い許容閾値を持つ可能性があります。最終的に、バランスの取れた比率は、会社がその債務を管理し財務的安定性を維持する能力と一致します。
負の債務対EBITDAは良いですか？

負の債務対EBITDA比率は、一般的に財務的観点から好ましいとは見なされません。このシナリオは、会社の債務義務がその利息、税金、減価償却費および償却前利益（EBITDA）を超えていることを示唆し、会社が債務をサービスし運営費用を賄う能力について懸念を引き起こす可能性があります。負の比率は、財務難、流動性課題、または持続不可能な債務負担を示唆する可能性があります。投資家と貸し手は、多くの場合、負の債務対EBITDA比率を潜在的な財務的不安定性の兆候として見なし、会社の財務健全性、管理戦略、および返済能力をより綿密に精査することを促します。ほとんどの場合、会社は、収益と債務義務の間のより健全なバランスを反映する正の比率を目指します。
何がファンデッド・デットと見なされますか？

ファンデッド・デットは、会社の総負債のうち、特定の資産または収入源によって裏打ちされた部分を指し、デフォルトの場合に債権者により高い程度の安全性を提供します。この種類の負債は通常、借入会社が債務を返済するために特定の担保または収入の流れを committed する債券、ローン、またはその他の金融商品を含みます。ファンデッド・デットは、そのような専用の担保を欠くアンファンデッド・デットとは対照的です。ファンデッド・デットの担保としての資産または収入の流れを含めることは、貸し手に対する全体的なリスクを減らします。なぜなら、彼らは借り手が返済義務を満たせない場合に特定のリソースを請求するためです。その結果、ファンデッド・デットは多くの場合、よりリスクが低く、アンファンデッド・デットと比較してより有利な条件と金利を伴うと見なされます。
ファンデッド・デットはどのように計算しますか？

ファンデッド・デットを計算するには、特定の資産または収入源によって裏打ちされたすべての利子負債の価値を合計します。これらの負債は通常、債券、ローン、または借り手が指定された担保または収入の流れを担保として committed する他の金融債務を包含します。非利子負債および専用の担保または裏付けのない負債を除外します。ファンデッド・デットは、明確な裏付けを持つ債務の明確な絵を提供し、返済における債権者の信頼を高めます。ファンデッド・デットを他の種類の負債と区別することは、会社の金融債務と committed リソースを使用してそれらを履行する能力を正確に評価するために重要です。