さまざまな種類のキャットボンドは何ですか？

「さまざまな種類のキャットボンドには、発行体の実際の損失によって引き起こされる実損払ボンド。地震のマグニチュードなどの事前定義されたパラメータによって引き起こされるパラメトリックボンド。保険業界内の総損失に基づく業界損失ボンド。災害モデルからの推定損失によって引き起こされるモデル損失ボンドが含まれます。これらのバリエーションは、保険会社が特定のニーズと状況に基づいてリスクを管理するのに役立ちます。」

誰がキャットボンド発行に参加しますか？

「キャットボンド（CATボンド）には、保険会社、再保険会社、企業、政府機関など、さまざまな市場参加者が関与しています。CATボンドの頻繁な発行体には、USAA、ScorSE、SwissRe、MunichRe、LibertyMutual、HannoverRe、Allianz、TokioMarineNichidoなどのよく知られた事業体が含まれます。例えば、メキシコは地震およびハリケーンリスクに対するヘッジとしてCATボンドを発行しており、政府機関もこの市場において重要なプレーヤーとなり得ることを示しています。2014年、世界銀行はカリブ海の自然災害に関連する最初のキャットボンドを発行し、2017年にはパンデミック疾病リスクに対処するためのパンデミック緊急融資ファシリティを開始しました。すべての直接キャットボンド投資家は機関投資家です。これらには、専門のキャットボンドファンド、ヘッジファンド、投資アドバイザー（マネーマネージャー）、生命保険会社、再保険会社、年金基金などが含まれます。個人投資家は通常、これらの証券に関連する複雑さとリスクを管理する専門ファンドを通じてCATボンドにエクスポージャーを得ます。投資銀行およびインター・ディーラー・ブローカーは、CATボンドの取引と発行において重要な役割を果たしています。活発な参加者には、AonSecuritiesInc.、BNPParibas、DeutscheBank、SwissReCapitalMarkets、GCSecurities、GoldmanSachs、RewireSecurities、MunichReCapitalMarkets、JardineLloydThompsonCapitalMarkets、WillisCapitalMarketsが含まれます。これらの機関はしばしばCATボンドの流通市場を作り、信用市場内の流動性と資金の流れを促進します。指定商業銀行およびその他の銀行、外国銀行およびマネーバンクを含む銀行も、CATボンド市場と相互作用します。それらは、投資目的で利用可能な十分な資金があることを保証するために、必要な銀行預金、要求払預金、普通預金口座、および定期預金を管理します。中央銀行の増資および量的緩和などの規制手段は、インフレを抑制し金融システムの安定性を維持するのに役立ちます。</p

中央銀行はCATボンドにおいてどのような役割を果たしますか？

「政府証券を管理するものを含む多くの中央銀行は、CATボンドの規制枠組みを監督しています。それらは、現金銀行および指定商業銀行を含む銀行システムが、これらの商品をサポートするために必要な準備金と流動性を維持することを保証します。」

CATボンドの構造は何ですか？

「ほとんどのキャットボンドは、ケイマン諸島、バミューダ、またはアイルランドなどの地域に本拠を置く特別目的再保険会社によって発行されます。これらの会社は通常、買い手（通常は保険会社（セダント）または再保険会社（レトロセデント））を保護するために、1つ以上の再保険契約を結びます。契約は、セダントまたはレトロセデントの実際の損失ではなく、特定の指数またはイベントパラメータによって引き起こされるデリバティブとして構成することができます。」

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Catastrophe bonds (Cat bonds) | キャタストロフィ債（キャット債）

Q: 中央銀行はCATボンドにおいてどのような役割を果たしますか？

「政府証券を管理するものを含む多くの中央銀行は、CATボンドの規制枠組みを監督しています。それらは、現金銀行および指定商業銀行を含む銀行システムが、これらの商品をサポートするために必要な準備金と流動性を維持することを保証します。」

Q: CATボンドの構造は何ですか？

「ほとんどのキャットボンドは、ケイマン諸島、バミューダ、またはアイルランドなどの地域に本拠を置く特別目的再保険会社によって発行されます。これらの会社は通常、買い手（通常は保険会社（セダント）または再保険会社（レトロセデント））を保護するために、1つ以上の再保険契約を結びます。契約は、セダントまたはレトロセデントの実際の損失ではなく、特定の指数またはイベントパラメータによって引き起こされるデリバティブとして構成することができます。」

カテゴリー — 債券の種類

By Nikita Bundzen 北米固定收益部部長
更新日：2025年1月17日

カタストロフ（CAT）ボンドとは何か？

カタストロフボンド（一般にCATボンドとして知られる）は、自然災害が発生した場合に保険業界の企業のために資金を調達するように設計されたハイイールド債務商品です。これらの債券は、地震や竜巻などの壊滅的なイベントが発生した場合に保険会社のための金融安全網を提供することにより、金融システムにおいて極めて重要な役割を果たします。

カタストロフボンドが発行されると、発行体は特定の条件下で債券から資金調達を受けます。保護対象イベントが債券をトリガーすると、保険会社への支払いが活性化されます。そのような場合、利子の支払い及び元本の返済義務は、繰り延べまたは完全に免除される可能性があります。このメカニズムは、銀行及びその他の金融機関が、災害から生じる多額の請求をカバーするために必要な流動性を管理する方法を持つことを確保します。

カタストロフボンドの例は、2001 Cat Re Bonds, FRN 8jan2031, USD (2023-1)です。

よくある質問 (FAQ)

さまざまな種類のキャットボンドは何ですか？

「さまざまな種類のキャットボンドには、発行体の実際の損失によって引き起こされる実損払ボンド。地震のマグニチュードなどの事前定義されたパラメータによって引き起こされるパラメトリックボンド。保険業界内の総損失に基づく業界損失ボンド。災害モデルからの推定損失によって引き起こされるモデル損失ボンドが含まれます。これらのバリエーションは、保険会社が特定のニーズと状況に基づいてリスクを管理するのに役立ちます。」
誰がキャットボンド発行に参加しますか？

「
キャットボンド（CATボンド）には、保険会社、再保険会社、企業、政府機関など、さまざまな市場参加者が関与しています。CATボンドの頻繁な発行体には、USAA、ScorSE、SwissRe、MunichRe、LibertyMutual、HannoverRe、Allianz、TokioMarineNichidoなどのよく知られた事業体が含まれます。例えば、メキシコは地震およびハリケーンリスクに対するヘッジとしてCATボンドを発行しており、政府機関もこの市場において重要なプレーヤーとなり得ることを示しています。2014年、世界銀行はカリブ海の自然災害に関連する最初のキャットボンドを発行し、2017年にはパンデミック疾病リスクに対処するためのパンデミック緊急融資ファシリティを開始しました。
すべての直接キャットボンド投資家は機関投資家です。これらには、専門のキャットボンドファンド、ヘッジファンド、投資アドバイザー（マネーマネージャー）、生命保険会社、再保険会社、年金基金などが含まれます。個人投資家は通常、これらの証券に関連する複雑さとリスクを管理する専門ファンドを通じてCATボンドにエクスポージャーを得ます。
投資銀行およびインター・ディーラー・ブローカーは、CATボンドの取引と発行において重要な役割を果たしています。活発な参加者には、AonSecuritiesInc.、BNPParibas、DeutscheBank、SwissReCapitalMarkets、GCSecurities、GoldmanSachs、RewireSecurities、MunichReCapitalMarkets、JardineLloydThompsonCapitalMarkets、WillisCapitalMarketsが含まれます。これらの機関はしばしばCATボンドの流通市場を作り、信用市場内の流動性と資金の流れを促進します。
指定商業銀行およびその他の銀行、外国銀行およびマネーバンクを含む銀行も、CATボンド市場と相互作用します。それらは、投資目的で利用可能な十分な資金があることを保証するために、必要な銀行預金、要求払預金、普通預金口座、および定期預金を管理します。中央銀行の増資および量的緩和などの規制手段は、インフレを抑制し金融システムの安定性を維持するのに役立ちます。
中央銀行はCATボンドにおいてどのような役割を果たしますか？

「政府証券を管理するものを含む多くの中央銀行は、CATボンドの規制枠組みを監督しています。それらは、現金銀行および指定商業銀行を含む銀行システムが、これらの商品をサポートするために必要な準備金と流動性を維持することを保証します。」
CATボンドの構造は何ですか？

「ほとんどのキャットボンドは、ケイマン諸島、バミューダ、またはアイルランドなどの地域に本拠を置く特別目的再保険会社によって発行されます。これらの会社は通常、買い手（通常は保険会社（セダント）または再保険会社（レトロセデント））を保護するために、1つ以上の再保険契約を結びます。契約は、セダントまたはレトロセデントの実際の損失ではなく、特定の指数またはイベントパラメータによって引き起こされるデリバティブとして構成することができます。」